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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
유한수 (극동대학교)
저널정보
건국대학교 부동산도시연구원 부동산·도시연구 부동산·도시연구 제9권 제1호
발행연도
2016.1
수록면
113 - 129 (17page)

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본 연구에서는 실물 부동산가격지수와 리츠가격지수 간의 관계를 분석하였다. 분석 대상은 미국시장을 대상으로하였으며, 실물 부동산가격지수는 FHFA지수를 사용하였으며, 리츠가격지수는 NAREIT지수를 사용하였다. 본 연구에서는 선행 연구들과는 차별적으로 ‘관측된 주택가격지수’를 비관측요소 모형을 이용하여 본질가치 요소와 일시적가치 요소로 분해하여 FHFA지수 본질가치와 NAREIT지수 간의 선행-후행 관계, FHFA지수 일시적 가치와NAREIT지수 간의 선행-후행 관계에 대해서도 분석하였다. 분석 결과를 정리하면, 첫 번째로, ‘관측된 FHFA지수’와 NAREIT지수 간의 관계 분석 결과는 관측된 FHFA지수가 NAREIT지수에 대해 단방향의 Granger 인과관계가 있는 것으로 나타나 실물 부동산가격이 리츠가격을 선행하는것으로 판단된다. 본 연구와 선행연구들과의 차별적 측면 연구 부분으로서, FHFA지수 본질가치와 NAREIT지수 간의 관계, FHFA지수 일시적 가치와 NAREIT지수 간의 관계 분석에서도 본질가치의 경우와 일시적 가치 모두NAREIT지수에 대해 단방향의 선행 관계를 갖는 것으로 나타났다. 본 연구의 결과는 리츠가격 예측, 투자 포트폴리오 구성, 부동산 투자전략 수립 측면, 그리고 부동산시장 관련정책 수립 등에 있어서 활용될 수 있을 것이다.
#Real Estate Price #REIT Price #Unobserved Component Model #Fundamental Value #Transitory Value

목차

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참고문헌 (17)

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김명직 / 2002 / 금융시계열분석 / 경문사 :290~297 google schola 이세우 / 2014 / 주택가격은 리츠펀드 가격을 선도하는가? / 재무와 회계정보저널 14(3):199~223 google schola 이치주 / 2010 / 리츠와 건설경기, 부동산경기, 주식시장과의 관계 분석 / 한국건설관리학회 논문집 11(5):41~52 dbpia 장병기 / 2007 / 한국의 REITs, 부동산인가? 주식인가? / 주택연구 15(2):31~52 dbpia Barkham, R. / 1995 / Price Discovery in American and British Property Markets / Real Estate Economics 23(1):21~44 google schola

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