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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
주효근 (국민연금공단) 최영목 (청주대학교)
저널정보
성균관대학교 경영연구소 자산운용연구 자산운용연구 제4권 제2호
발행연도
2016.1
수록면
1 - 19 (19page)

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본 연구의 목적은 한국 펀드시장에서 공모펀드 중 IPO펀드가 기존의 혼합형펀드에 비해 차별화된 경제적 이익을 제공하는가를 검증하는 것이다. 구체적으로 본 연구는 투자자들의 입장에서 IPO펀드의 경제적 이익을 투자기회집합 확장 여부, 시장 및 동일유형펀드 대비 초과성과, 그리고 성과지속성의 세 가지 측면에서 검증하였다. 첫째, 평균-분산 스패닝테스트에서 IPO펀드는 투자자들의 투자기회집합을 확장시켜주지 못하는 것으로 나타났다. 이는 IPO펀드가 투자자들에게 새로운 투자대상으로서 가치가 적을 수 있음을 의미한다. 둘째, IPO펀드는 시장수익률이나 동일유형펀드수익률에 비해 유의한 초과수익을 얻지 못하는 것으로 나타났다. 즉, IPO펀드는 기존의 펀드에 비해 실질적인 경제적 이익을 제공하지 못하는 것으로 평가되었다. 마지막으로 IPO펀드는 성과지속성이 존재하지 않는 것으로 나타났다. 특히, IPO펀드의 과거성과가 동일유형에 비해 우수(저조)하면 미래성과는 오히려 동일유형에 비해 저조(우수)한 것으로 나타났다. 이러한 결과는 IPO펀드 투자시 투자시점 선택에 각별한 유의가 필요함을 시사한다.
#IPO funds #Fund performance #Spanning test #Performance persistence

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강효석 / 1990 / 기업공개시 공모주 가격결정에 관한연구 / 재무연구 3:157~176 google schola 김응한 / 1998 / 기업공개 유무상증자시 발행가결정 및 제 문제점 / 경제학연구 13:103~137 google schola 신성환 / 2003 / 국내 주식 및 채권 펀드를 통한 위탁투자에 관한 연구 / Asia-Pacific Journal of Financial Studies 32(3):165~190 dbpia 윤영섭 / 2011 / 특정 산업에 집중된 펀드의 성과가 더 우수한가? : 한국 펀드시장에서의 증거 / 재무관리연구 28(1):61~92 google schola 이성규 / 1995 / 주관사회사의 공모가격결정행태와 최초공모주의 저가발행현상 / 재무연구 8:119~145 google schola

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