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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
나형종 (성균관대학교) 박성욱 (경희대학교) 김성태 (경희대학교)
저널정보
한국세무학회 세무와회계저널 세무와회계저널 제19권 제4호
발행연도
2018.1
수록면
155 - 170 (16page)

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본 연구는 연구개발비 집중도(R&D intensity)와 기업가치 간의 관계에 기업의 실물활동 이익조정수준이 미치는 영향에 대하여 연구한다. 다수의 선행연구에서 연구개발비와 기업 가치간 긍정적인관계를 보고해왔다. 그러나 기업의 제조원가 감소를 위한 생산량의 증가는 연구개발비 지출의 비효율을 초래하거나 재량적 지출 감소를 위한 자산화되는 연구개발비를 증가시키는 등, 기업의 실제활동을 통한 이익조정 활동은 연구개발비가 기업가치에 미치는 영향을 변화시킬 가능성이 있다. 따라서 본 연구는 2011년부터 2015년까지 KOSPI와 KOSDAQ 상장기업으로 표본을 구성하여 실증분석을 수행하였다. 분석 결과, 기업의 실물활동 이익조정 행위는 전반적으로 연구개발비 집중도와 기업가치 간의 양(＋)의 관계를 약화시키는 것으로 나타났다. 하지만 실물이익조정을 활동수준별로 나누어 분석한 결과, 비정상 영업현금흐름(ABCFO)에 의한 이익조정은 연구개발비 집중도와 기업가치간의 관계와 유의한 결과가 도출되지 않았다. 그리고 비정상 제조원가에 의한 이익조정(ABPROD) 은 연구개발비 집중도와 기업가치 간의 관계를 약화시키는 것으로 나타났으나 비정상 재량적비용(ABDISC)에 의한 이익조정은 연구개발비 집중도와 기업가치 간의 관계를 강화시키는 것으로 결과가 도출되었다. 이는 기업의 실제 이익조정 활동에 따라 연구개발비 지출과 기업가치간의 관계에차별적인 영향을 미치고 있음을 실증적으로 증명하는 결과이며 일반적으로 부정적으로 인식되는 이익조정이 연구개발비 지출과 기업가치 간의 관계에 있어서 중요한 요인임을 시사하고 있다. 이러한결과를 통해 본 논문은 기업이 이익조정에 대한 의사결정을 함에 있어서, 지출하는 연구개발비의 미래 긍정적인 효과에 대해 다각적으로 고려할 수 있는 실무적으로 유용한 정보를 제시하였다.
#Firm value #R& #amp #D Intensity #Earning management #Real-activity earning management #Abnormal CFO #Abnormal production cost #Abnormal Discretionary expense

목차

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참고문헌 (29)

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김연용 / 2006 / 코스닥 벤처기업의 연구개발비 회계처리가 연구개발비의 기업가치관련성에 미치는 영향에 관한 연구 / 중소기업연구 28(2):157~180 google schola 김영화 / 2009 / 거래소 및 코스닥 상장 기업의 이익조정과 가치관련성 / 회계정보연구 27(2):255~272 dbpia 박성욱 / 2014 / 연구개발 분야의 세제혜택 현황과 개선 방안 / 세무학연구 31(4):35~62 google schola 전성일 / 2004 / 산업별 경제적 효과를 고려한 연구개발비의 가치관련성 / Asia-Pacific Journal of Financial Studies 33(2):191~214 google schola 이남령 / 2010 / 연구개발비를 통한 발생액 이익조정과 실물거래 이익조정의 대체관계에 대한 연구 / 산업경제연구 23(1):249~272 dbpia

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