The Relationship Between Price Stability and Financial Stability: Evidence From Major Emerging Economies

Nüket Kırcı Çevik

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자료유형: 학술저널

저자정보: Nüket Kırcı Çevik (Namık Kemal University)

저널정보: 연세대학교 동서문제연구원 Global Economic Review Global Economic Review Vol.48 No.1

발행연도: 2019.1

수록면: 25 - 45 (21page)

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We examine the relationship between price stability and financial stability for major emerging economies using a Markov regimeswitching model. Empirical results suggest that monetary policy is consistent with the Taylor rule in all countries except for India and all countries followed both low and high inflation targeting monetary policy regimes. Low inflation targeting regime seems to be more persistent and has higher duration than high inflation targeting regimes except for Indonesia and South Africa. All countries seem to have had financial stability concerns when they formulated their monetary policy as the coefficient of the financial stress index is statistically significant at least in one regime. Overall the results suggest that Taylor rule-based monetary policies have been implemented to various degrees in major emerging economies to achieve economic stability, price stability, and financial stability.

#Monetary policy #financial stability #Taylor rule #emerging markets #Markov regime switching model

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Abdullah, H / 2017 / Malaysian Financial Stress Index and Assessing its Impacts on the Economy / International Journal of Economics and Financial Issues 7(2):227~235

Alexandre, Fernando / 2008 / Taylor-Type Rules Versus Optimal Policy in a Markov-Switching Economy

Altavilla, C / 2005 / Do Central Banks act Asymmetrically? Empirical Evidence From the ECB and the Bank of England / Applied Economics 37(5):507~519

Aron, Janine / 2000 / Estimating Monetary Policy Rules for South Africa

Assenmacher-Wesche, K / 2006 / Estimating Central Banks’ Preferences From a Time-Varying Empirical Reaction Function / European Economic Review 50:1951~1974

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