임계값 자기회귀 모형을 통한 물가안정목표제의 국내 물가 안정화 효과 분석

임은선

doi:http://dx.doi.org/10.16980/jitc.17.4.202108.277

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자료유형: 학술저널

저자정보: 임은선 (부경대학교)

저널정보: 한국무역연구원 무역연구 무역연구 제17권 제4호

발행연도: 2021.8

수록면: 277 - 293 (17page)

DOI: http://dx.doi.org/10.16980/jitc.17.4.202108.277

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Purpose The purpose of Inflation Targeting (hereafter IT) Policy is price stability. To see whether IT policy has positive effects on price stability in South Korea, whether or not inflation rates are less persistent after an IT policy is explored. Design/Methodology/Approach To estimate inflation persistence for the inflation rates within and deviated from the target range of 2% ~ 4% during the period of the post-IT policy, respectively, a Threshold Autoregressive (TAR) Model with aggregate CPI and disaggregate CPIs for 20 items is utilized. In addition, I investigate whether inflation persistence is different depending on whether the inflation rates undershoot or overshoot toward the target range. Findings It was found that inflation persistence was reduced after an IT policy. However, there was no difference in inflation persistence depending on whether inflation rates are within and deviated from the target range of 2% ~ 4% and also whether they overshoot or undershoot toward the target range. I also found that the same results from the robustness test, which set the target range of 2.5% ~3.5%. Research Implications The findings suggest that an IT policy has a positive effect on price stability in South Korea regardless of overshooting or undershooting toward the target ranges, which means that even if there is an economic shock in South Korea, its influence on the inflation rates would be temporary.

#Inflation Persistence #Inflation Targeting #Threshold Autoregressive (TAR) Model

참고문헌 (9)

참고문헌 신청

Akdoğan, K. / 2015 / Asymmetric Behaviour of Inflation around the Target in Inflation-Targeting countries / Scottish Journal of Political Economy 62(5):486~504

Benati, L. / 2008 / Investigating Inflation Persistence across Monetary Regimes / The Quarterly Journal of Economics 123(3):1005~1060

Bratsiotis, G. J. / 2015 / Inflation Targeting and Inflation Persistence / Economic and Political Studies 3(1):3~17

Eugene Canjels / 2004 / Measuring Market Integration: Foreign Exchange Arbitrage and the Gold Standard, 1879–1913 / Review of Economics and Statistics 86(4):868~882

Martin, C. / 2004 / Modelling Monetary Policy : Inflation Targeting in Practice / Economica 71(282):209~221

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