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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
김경수 (성균관대학교)
저널정보
한국경제학회 한국경제포럼 한국경제포럼 제13권 제3호
발행연도
2020.1
수록면
1 - 19 (19page)

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지난 10년 한미 양국의 순대외자산은 그 이전 10년과 반대의 패턴을 보인다. 기조적인 경상수지흑자에도 불구하고 부(-)의 순대외자산을 기록했던 우리나라의 순대외자산은 정(+)으로 전환했다. 한편 미국은 수지적자보다 훨씬 작았던 순대외자산의 감소폭이 경상수지적자를 추월했다. 두 현상은 우연이 아니다. 우선, 순대외자산패턴의 변화는 양국 대외부채 비거래요인이 주도했으며 글로벌금융불안에 따른 안전자산선호가 동반한 강(强)달러가 양국 대외부채의 비거래요인에 큰 영향을 미쳤을 것으로 추정된다. 다음, 양국 대외자산과 부채 수익률의 수렴현상에는 수익률이높은 쪽으로 한국의 대외자산, 미국의 대외부채 구성의 리밸런싱도 기여했다. 무엇보다도 우리나라 대외자산에서 차지하는 준비금의 비중이 크게 준 대신 직접투자, 주식의 비중이 늘어나 대외자산의 수익률을 높이는데 기여했다. 마찬가지로 미국의대외부채도 기타투자의 비중이 감소하는 대신 주식의 비중이 증가했다. 이와 같은중심국 위험자산에 대한 수요의 증가는 그만큼 자본의 교차거래가 확대되는 것을말한다. 이 추세는 앞으로도 계속될 때 국제통화체제 중심국의 ‘얼토당토 않은 특권’ 에 제약요인으로 작용할 것으로 기대된다. 덧붙여 우리나라 대외자산구성의 선진화가 앞으로도 계속되기 위해서는 원화국제화 등 외환시스템의 정비가 불가피하다.
#국제투자대조표 #국제수지표 #대외자산 #대외부채 #거래요인 #비거래요인

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김경수 / 2013 / 비통념적 시각에서 본금융안정체계의 구축 / 금융연구 27(4):1~24 google schola 김경수 / 2012 / 우리나라 대외자산․부채 변동요인의 분석 / 국제경제연구 18(2):29~58 Crossref 이근영 / 2012 / 국내외 금융변수들의 연계성 분석 / 국제경제연구 18(3):1~36 Crossref Curcuru, S. E. / 2013 / On Returns Differentials google schola Farhi, E. / 2018 / A Model of the International Monetary System / Quarterly Journal of Economics 133(1):295~355 google schola

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