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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 발행연도
- 2021.11
- 수록면
- 50 - 59 (10page)
- DOI
- 10.5762/KAIS.2021.22.11.50
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본 연구의 목적은 COVID-19 블랙스완 주가 대폭락 국면에서 개별기업들의 주가가 과연 기업의 재무적 위기 대응 능력과 미래의 실적까지도 이성적으로 반영하며 주가 차별화가 나타나는지를 분석하는 것이다. 자료는 2020년 1월 2일부터 6월 30일까지의 코스피 상장 701종목의 수익률, 현금성 자산 비율, 부채비율, 매출액과 순자산 증가율을 이용하였다. 통제변수는 베타계수, 기업 규모, PBR, ROE, 자본투자 등이다. 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 통제변수 중 베타계수와 기업 규모 변수는 강한 유의성을 보여주었다. 둘째, 팬데믹 국면에서 부채비율은 주가 차별화에 유의적인(-)의 영향을 미치고 있다. 셋째, 기업의 미래 실적 변수인 매출액이나 순자산 증가율에 따라 주가 차별화가 나타났다. 넷째, loser portfolio는 +104.4%, winner portfolio는 +36.1%의 수익을 기록하여, 역행 투자전략은 +68.3%의 높은 수익성을 보여주었다. 본 연구는 COVID-19 팬데믹 국면에서 개별기업들의 주가가 재무적 곤경 정도나 미래 기업 실적을 반영하며 주가 차별화가 발생하고 있음을 밝힌 첫 시도라는 점에서 학술적 의의가 있다. COVID-19 국면뿐만 아니라 다른 주가 폭락 국면까지 확장하여 분석하지 못한 점은 본 연구의 한계점으로서 향후 연구과제이다.
목차
요약
Abstract
1. 서론
2. COVID-19 블랙스완과 주식시장
3. 자료와 연구 방법
4. 실증분석 결과
5. 블랙스완 주가 과잉반응과 Contrarian Strategy
6. 결론
References
참고문헌 (23)
참고문헌 신청
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P. K. Mishra, S. K. Mishra, “COVID-19 pandemic and stock market reaction: empirical insights from 15 Asian countries”, Transnational Corporations Review, Vol.13, No.2, pp.139-155, 2021. DOI: https://doi.org/10.1080/19186444.2021.1924536
C. P. Chang, G. F. Feng, M. Zheng, “Government fighting pandemic, stock market return, and COVID-19 virus breakout”, Emerging Markets Finance and Trade, Vol.57, No.8, pp.2389-2406, 2021. DOI: https://doi.org/10.1080/1540496X.2021.1873129
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