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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
김류미 (충북대학교)
저널정보
한국파생상품학회 선물연구 선물연구 제29권 제1호
발행연도
2021.1
수록면
73 - 99 (27page)

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Purpose ? Although it has often been studied in finance research, the relationship between dividend yields and stock returns remains an unresolved issue, especially in the Korean stock market. When firms continue to pay non-decreasing dividends for three or five years, they may establish a dividend reputation, which could affect this relationship. The author found firms that pay more dividends, larger firms, older firms, more profitable firms, less leveraged firms, firms with less volatile returns, firms with foreign holdings of more than 5%, and firms with more concentrated ownership build dividend reputations. The author also found that the relationship between dividend yields and future stock returns depends on a firm’s dividend reputation. The evidence shows that when firms with higher yields have dividend reputations, they produce higher future returns, whereas there is no significant relationship between yields and returns for firms with no reputation. These results are inconsistent with the findings of studies that use developed market data. In addition, when larger firms with higher growth potential and firms with less concentrated ownership have dividend reputations, future returns are higher.
#Purpose ? Although it has often been studied in finance research #the relationship between dividend yields and stock returns remains an unresolved issue #especially in the Korean stock market. When firms continue to pay non-decreasing dividends for three or five years #they may establish a dividend reputation #which could affect this relationship. The author found firms that pay more dividends #larger firms #older firms #more profitable firms #less leveraged firms #firms with less volatile returns #firms with foreign holdings of more than 5% #and firms with more concentrated ownership build dividend reputations. The author also found that the relationship between dividend yields and future stock returns depends on a firm's dividend reputation. The evidence shows that when firms with higher yields have dividend reputations #they produce higher future returns #whereas there is no significant relationship between yields and returns for firms with no reputation. These results are inconsistent with the findings of studies that use developed market data. In addition #when larger firms with higher growth potential and firms with less concentrated ownership have dividend reputations #future returns are higher.

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