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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
최승문 (서울시립대학교)
저널정보
에너지경제연구원 에너지경제연구 에너지경제연구 제20권 제1호
발행연도
2021.3
수록면
173 - 207 (35page)

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본 연구의 목적은 국제 원유 가격의 동태적 변화를 잘 설명할 수 있는 확산과정 (diffusion process) 모형을 실증분석을 통해 찾는 것이다. 이를 위해 유가의 변화에 대해 얘기할 때 대표적으로 언급되는 두바이유, 브렌트유 그리고 WTI유의 일별 자료를 이용해 선행 연구에서 이용된 대부분의 확산과정 모형들을 포함하는 GD-GV 모형과 여기에 포함되는 GD-CEV 모형, CKLS 모형, CIR 모형 그리고 Vasicek 모형을 추정했다. 최우추정법을 이용했는데 이를 위해 필요한 로그전이확률밀도 함수는 Aït-Sahalia (2008)가 개발한 방법을 이용해 근사적으로 구했다. 세 종류의 유가 모두에서 비슷한 추정 결과들을 얻었다. CKLS 모형이 유가의 움직임을 가장 잘 설명한다는 결과를 얻었다. 그리고 추세 함수 보다는 변동성 함수가 유가의 움직임에 더 중요한 역할을 한다는 사실을 알았다. 유가가 낮을 때는 평균값으로 회귀한다는 증거를 찾을 수 있었지만 중간 값 이후에서는 그러한 증거를 찾을 수 없었다. 유가에 대한 변동성의 탄력성은 약 0.75로 추정됐다.
#원유 가격 #확산과정 #최우추정법 #Crude Oil Price #Diffusion Process #Maximum Likelihood Estimation

목차

요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 원유 가격 자료
Ⅲ. 확산과정 모형과 추정 방법
Ⅳ. 추정 결과와 논의
Ⅴ. 결론
참고문헌
ABSTRACT

참고문헌 (43)

참고문헌 신청
윤원철 / 2005 / 확률과정 모형을 활용한 석유가격 추정 및 시사점 / 에너지경제연구 4(1):39~61 dbpia 윤원철 / 2005 / 원유가격의 동태성 추정과 옵션가치 산정 / 자원환경경제연구 14(4):943~964 google schola 정세록 / 2016 / 국제원유시장가격의 확률과정 모형화에 대한 메타연구 및 실증연구 google schola Aït-Sahalia, Y. / 1996 / Testing Continuous-time Models of the Spot Interest Rate / Review of Financial Studies 9(2):385~426 google schola Aït-Sahalia, Y. / 2002 / Maximum Likelihood Estimation of Discretely Sampled Diffusions: A Closed-form Approximation Approach / Econometrica 70(1):223~262 google schola

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