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자료유형
학술저널
저자정보
김혜리 (부산대학교) 허익구 (경남과학기술대학교)
저널정보
한국경영교육학회 경영교육연구 경영교육연구 제35권 제4호(통권 제122호)
발행연도
2020.8
수록면
71 - 100 (30page)
DOI
10.23839/kabe.2020.35.4.71

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[연구목적] 본 연구는 기업의 수명주기와 사내유보가 기업가치에 미치는 영향을 살펴보는 것을 목적으로 한다. 기업의 성장기, 성숙기, 쇠퇴기에 따라 매출 및 기업규모에 차이가 존재하는 것과 관련하여 당기순이익과 이익잉여금이 기업가치에 미치는 영향에 차이가 있을 것이라 예상하고, 기업의 사내유보 관련 연구에 추가적 증거를 제공하고자 한다.
[연구방법] 본 연구는 사내유보가 기업가치 제고에 미치는 영향을 분석하기 위하여 기업가치를 주가와 Tobin’s Q의 두 가지 종속변수를 이용하여 기업 수명주기와 사내유보(당기순이익, 이익잉여금)가 기업가치에 미치는 영향을 회귀분석의 방법으로 실증분석한다.
[연구결과] 첫째, 성장기 기업의 당기순이익은 미래 기업자산의 확충 재원으로 사용될 수 있기 때문에 성숙기와 쇠퇴기 기업에 비해 주가 향상에 미치는 영향이 더 큰 것으로 나타났다. 반면, 성숙기와 쇠퇴기 기업에서는 이익잉여금이 주가 향상에 미치는 영향이 더 큰 것으로 나타났다. 둘째, 성장기에서 당기순이익(이익잉여금)의 증가가 시가총액에 미치는 긍정적인(부정적인) 영향은 성숙기와 쇠퇴기와 비교하여 더욱 강화(완화)되는 것으로 나타났으나, 성숙기와 쇠퇴기에서는 당기순이익(이익잉여금)이 시가총액에 미치는 긍정적인(부정적인) 영향이 약화(강화)되는 것으로 나타났다.
[연구의 시사점] 본 연구의 결과는 기업가치 제고를 위해서 성장기 기업 경영자는 이익잉여금 보다는 당기순이익 증대를 위하여 매출에 도움이 되는 설비투자를 증설하고 기업내 초과이익잉여금이 쌓이지 않게 주의를 하여야하며, 초과이익잉여금의 보유 가능성이 높은 성숙기와 쇠퇴기 기업의 경영자들은 비영업용 자산에 투자되어 있는 이익잉여금을 인력 및 연구개발에 재투자하여 기업가치 증대를 모색해 나가야함을 시사한다.
#기업 수명주기 #사내유보 #이익잉여금 #기업가치 #Firm Life Cycle #Internal Reserve #Retained earnings #Firm value

목차

요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 선행연구 검토 및 가설 설정
Ⅲ. 연구설계
Ⅳ. 실증분석결과
Ⅴ. 결론
참고문헌
Abstract

참고문헌 (21)

참고문헌 신청
권영도 / 1996 / 기업라이프사이클과 장부가치구성요소가 주식가격결정에 미치는 영향 / 회계학연구 21(2):46~72 google schola 김문철 / 2015 / 기업의 성장가능성이 사내유보이익과 기업가치의 관계에 미치는 영향 / 경영학연구 44(3):737~765 dbpia 김윤경 / 2014 / 사내유보금 과세제도 도입의 문제점과 정책 방향 google schola 김혜리 / 2017 / 기업의 사내유보가 기업가치에 미치는 영향 : 자본구조이론을 중심으로 / 회계학연구 42(3):211~257 dbpia 문해원 / 2016 / 기업수명주기와 회계정보의 비교가능성 / 경영학연구 45(1):67~93 dbpia

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