Payout Policies and Foreign Investor Herding

Jong Hwa Lee; Sung Won Seo

Payout Policies and Foreign Investor Herding

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Type: Academic journal

Author: Jong Hwa Lee Sung Won Seo

Journal: 한국국제금융학회 국제금융연구 국제금융연구 제10권 제1호 KCI Accredited Journals

Published: 2020.1

Pages: 105 - 131 (27page)

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Payout Policies and Foreign Investor Herding

Abstract· Keywords

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본 연구는 외국인 투자자가 군집거래를 통해 한국의 증권시장에 어떤 영향을 미치는지 분석한다. 한국의 투자자별 일일 거래자료를 통해 군집거래가 외국인 투자자의 지분율에 영향을 받는다는 결과를 보인다. 더 나아가, 외국인 투자자들이 배당 정책 변화에 어떻게 반응하는지를 보여주며 관련 문헌에 기여한다. 배당을 새롭게 시작하는 기업들과 배당금을 증가시키는 기업들에게 군집거래 현상이 어떻게 다르게 나타나는지 살펴본다. 국내 기관투자자들과 외국인 투자자들은 서로 다른 방향으로 투자하는 행동을 보이며 이것은 정보의 비대칭이 존재한다는 가설을 지지한다. 이러한 정보 비대칭의 정도는 기업이 배당 지급을 시작하면 줄어들지만 배당금 인상으로는 줄어들지 않는다.

#외국인투자자 #국내기관투자자 #군집거래 #배당정책 #배당금

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Agarwal, S. / 2009 / Why do foreign investors underperform domestic investors in trading activities? Evidence from Indonesia / Journal of Financial Markets 12(1):32~53

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Caparrelli, F. / 2004 / Herding in the Italian Stock Market : A Case of Behavioral Finance / Journal of Behavioral Finance 5(4):222~230

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