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자료유형
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저자정보
저널정보
한국주택학회 주택연구 주택연구 제28권 제1호
발행연도
2020.1
수록면
27 - 47 (21page)

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부동산펀드의 수익위험 특성과 유형간 상호작용에 대한 이해의 필요가 커지고 있다. 본 연구는 부동산펀드의 일간 수익률 및 순자산증가를 분석하여 다음과 같은 결과를 얻었다. 첫째, 수익위험은 해외형 > 임대형 > 대출형 순으로 큰 것으로 나타났는데, 이는 일반적인 기대와 일치한다. 수익률의 분기별 평균값을 분기별 표준편차로 회귀분석 한 결과 모든 유형에서 표준편차의 계수가 유의하여 부동산펀드가 위험에 상응하는 수익률을 제공하는 것도 알 수 있었다. 둘째, 그랜저인과관계분석과 VAR 모형을 적용한 결과 8분기 시차 이내에 유형간 상호작용이 존재하며, 임대형과 대출형 사이에는 경쟁관계가 형성된 것을 확인하였다. 특히 임대형이 대출형에 미치는 영향은 수익률 뿐 아니라 순자산증가에서도 유의하게 확인되었다. 본 연구를 통해 부동산펀드 유형별로 수익위험 특성에 차이가 있는 것과 대출형과 임대형 간에 경쟁관계가 형성되어 수익률과 순자산증가에 상호작용이 존재하는 것을 확인할 수 있었다.
#Real Estate Fund #Risk Return Characteristics #Time Series Dynamics #Granger Causality Analysis #VAR #Vector Auto-Regressive Model)

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참고문헌 (8)

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민성훈 / 2017 / 상업용부동산의 투자위험 측정지표에 관한 연구 / 부동산학연구 23(4):41~52 dbpia 송요섭 / 2011 / 우리나라 부동산펀드의 성과 측정에 관한 연구 / 주택연구 19(3):49~75 dbpia Cannon, S. / 2006 / Risk and Return in the U.S. Housing Market: A Cross-Sectional Asset-Pricing Approach / Real Estate Economics 34(4):519~552 google schola Chan, K. / 1990 / Risk and Return on Real Estate: Evidence from Equity REITs / AREUEA Journal 18(4):431~452 google schola Conner, P. / 2003 / Institutional Real Estate Investment; Evolution and Innovation / Real Estate Finance 20(3):2~10 google schola

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