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논문 기본 정보

자료유형
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저자정보
저널정보
한국자료분석학회 Journal of The Korean Data Analysis Society Journal of The Korean Data Analysis Society 제21권 제3호
발행연도
2019.1
수록면
1,373 - 1,382 (10page)

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한국기업은 주식배당, 주식분할, 무상증자의 방법으로 무상주발행이 가능하고, 일부 국가에만 존재하는 무상증자는 주식배당과 매우 유사하다. 무상증자와 주식배당의 높은 유사성으로 인해서, 무상주를 발행하는 경영자는 주식배당과 무상증자의 선택을 고민할 수 있겠다. 무상주발행기업의 주식배당과 무상증자 결정요인의 조사가 본 연구의 목적이다. 무상주발행 동기를 설명하는 최적거래가격범위가설 및 유동성가설과 신호가설이 주식배당과 무상증자의 결정을 설명하는지를 검증한다. 코스피시장과 코스닥시장에서 주식배당과 무상증자를 실시한 기업을 실증분석한 결과, 최적거래가격범위가설과 신호가설의 주식배당과 무상증자 결정에 대한 유의한 영향이 확인된다. 주식가격이 높은 기업일수록 주가하락 효과가 큰 무상증자를 활용하고, 정보의 비대칭성이 높은 소규모기업일수록 긍정적인 신호의 외부전달수단으로 무상증자를 선택하고 있다. 무상증자가 주식배당보다 주식발행증가 효과 및 가격하락 효과가 크고, 이사회결의로 시간제약없이 언제든지 시행가능한 편의성에 기인한 결과로 유추된다. 반면에, 기업의 유동성은 주식배당과 무상증자 결정에 유의한 영향이 발견되지 않는다.
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참고문헌 (23)

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