Revisiting Return Spillovers across the GCC Stock and Oil Markets : A Further Investigation

YANGZISHUAI; 최태영

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자료유형: 학술저널

저자정보: YANGZISHUAI 최태영

저널정보: 한국자료분석학회 Journal of The Korean Data Analysis Society Journal of The Korean Data Analysis Society 제18권 제3호

발행연도: 2016.1

수록면: 1,239 - 1,251 (13page)

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In a recent article Yang, Choi (2016), we investigated the nature of daily return spillovers in the GCC (Gulf Cooperation Council) stock markets during major global financial episodes. In this paper, following the timely and useful suggestion by a referee, we attempt to reexamine the time-varying characteristics of return spillovers by adding two crude oil markets (WTI and Brent), and the S&P 500 index to the six Gulf stock markets, hoping to improve the explanatory power of above-mentioned paper. Employing the generalized spillover definition and measurement proposed by Diebold, Yilmaz (2012), we find that 47.2% of forecast error variance comes from return spillovers among the nine markets under time-invariant assumption. We also find that the total return spillovers reveal time-varying characteristics during the global financial market turmoils, especially the US credit crisis (2007-2009), the ongoing European debt crisis (2009-to date), and the recent downward spiral of crude oil prices (mid-June 2014-present). From the robust test, we can confirm that our model is resilient to the selections of width of rolling-windows and forecast horizons.

#GCC #generalized variance decomposition #spillover index #rolling-sample analysis.

참고문헌 (36)

참고문헌 신청

Alotaibi, A. R. / 2015 / Global and regional volatility spillovers to GCC stock markets / Economic Modelling 45:38~49

Arouri, M. E. H. / 2011 / Return and volatility transmission between world oil prices and stock markets of the GCC countries / Economic Modelling 28:1815~1825

Balcilar, M. / 2013 / Regional and global spillovers and diversification opportunities in the GCC-wide equity sectors across market regimes :1~20

Brooks, C. / 2002 / The effect of asymmetries on optimal hedge ratios / Journal of Business 75(2):333~352

장병기 / 2013 / 금융시장간 전이효과의 시간가변성 / 金融工學硏究 12(3):51~74

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이 논문의 저자 정보

Zishuai Yang

소속기관 한국자료분석학회

주요연구분야 자연과학 > 수학·통계학

논문수 5 이용수 10

최태영

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