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논문 기본 정보

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저자정보
저널정보
한국자료분석학회 Journal of The Korean Data Analysis Society Journal of The Korean Data Analysis Society 제9권 제6호
발행연도
2007.1
수록면
2,815 - 2,823 (9page)

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본 연구에서는 국내주식시장에서 외국인투자자의 거래대금이 주가지수의 예측변수로 활용될 수 있는가를 알아보기 위하여, 선행지표가 종속변수를 선행하는 시차를 탐색적으로 분석하는 교차상관분석을 이용하여 실증검정 하였다. 교차상관함수를 사용하여 외국인투자자의 매도대금과 종합주가지수 그리고 외국인 투자자의 매수대금과 종합주가지수사이의 인과관계에 대한 가설을 검정하였다. 분석결과에 의하면, 매도대금이 종합주가지수에 영향을 미치는 통계적으로 유의한 일 방향 인과관계가 성립되어 매도대금이 주가에 선행한다는 가설이 유의한 것으로 검정되었으나, 매수대금과 종합주가지수사이에는 통계적으로 유의한 양 방향의 인과관계가 성립되어, 두 변수 간에 서로 영향을 주고받는 것으로 나타났다. 즉 외국인투자자의 매도대금은 주가지수의 선행지표로 활용될 수 있으나 매수대금은 주가지수의 선행지표로 활용할 수 없다고 할 수 있다. 그러므로 본 연구에서 발견된 결과에 의하면, 국내 주식시장에서 주가지수의 예측변수로 외국인투자자의 매도대금과 매수대금이 함께 사용되고 있는데, 외국인투자자의 매수대금을 주가변동의 선행지표로 활용하여 투자전략을 수립하는 경우 주의를 하여야함을 시사하고 있다.
#주가지수 #외국인투자자 매도대금 #외국인투자자 매수대금 #교차상관함수 #선행지표. #stock index #stock sales value #stock purchase value #cross-correlation function #leading indicator.

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Abraham B. / 1983 / Statistical Methods for Forecasting / Wiley google schola Choe / 1997 / Do foreign investors destabilize stock markets? The Korean experience in 1997 / Journal of Financial Economics 54 : 227 ~ 264 google schola Patricia, E. G. / 1994 / Introduction to Time-Series Modelling and Forecasting in Business and Economics / McGraw-Hill, Inc. google schola Wei, W. W. S. / 2006 / Time Series Analysis / Pearson International Edition google schola 고광수 / 2003 / 외국인 거래 정보와 주식시장 : 개방 10년의 경험 / 재무연구 16 (1) : 159 ~ 192 google schola

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