지원사업
학술연구/단체지원/교육 등 연구자 활동을 지속하도록 DBpia가 지원하고 있어요.
커뮤니티
연구자들이 자신의 연구와 전문성을 널리 알리고, 새로운 협력의 기회를 만들 수 있는 네트워킹 공간이에요.
논문 기본 정보
- 자료유형
- 연구보고서
- 저자정보
- 발행연도
- 2018.9
- 수록면
- 1 - 25 (25page)
이용수
초록· 키워드
오류제보하기
▣ 경제개혁연구소(소장: 김우찬)는 개별 상장회사들을 분석하여 상장회사들의 현금성자산 보유의 적정성 여부를 살펴보고, 투자/환원 여력을 검토하여 주주권 행사의 기초자료로 활용할 수 있도록 함
▣ 본 보고서는 3 년간 유동자산이 부채보다 크며, 3 년 평균 비유동자산/자본이 0.6 보다 작고, 3 년간 당기순이익 및 이익잉여금이 0 보다 크며 최대주주와 특수관계인의 지분율이 50% 미만인 회사를 현금성자산을 과다보유 하고 있을 가능성이 높은 회사로 보았다. 710 여개의 유가증권 상장회사와 14 개의 자산 총액 1 조원 이상의 코스닥 상장회사 중, 이러한 회사는 총 49 개 회사로 724 개 회사의 6.77%를 차지하고 있다. 구체적으로는 비유동자산/자본이 0.4 보다 크고 0.6 보다 작은 회사 36 개사(1 그룹)와, 비유동자산/자본이 0.4 보다 작은 회사 13 개사(2 그룹)로 구분된다.
▣ 1 그룹에서 현금보유액이 1 천억원이 넘고, 현금 등의 보유액이 2 천억원이 넘으며 현금이 자산에서 차지하는 비중이 10% 이상이고, 현금 등이 자산에서 차지하는 비중이 25% 이상에 해당하는 회사는 지에스홈쇼핑 한 개사이며, 4가지 조건 중 3 가지 이상을 만족하는 회사는 케이티앤지, 엘에프, 유한양행으로 나타났다.
▣ 지에스홈쇼핑, 엘에프의 경우 최근 3 년간은 잉여현금흐름을 재투자하거나 적절히 환원했으나 과거에 투자/환원하지 않고 누적된 자금에 대한 활용방안의 고민이 필요하다. 케이티앤지와 유한양행은 잉여현금흐름이 상당규모 발생하는데, 특히 케이티앤지는 최근 3 년간 3 조원 이상의 잉여현금흐름이 발생하였고, 배당을 제외하더라도 2 조원 가까이의 현금이 투자/환원 여력이 있다.
▣ 1 그룹 회사들 중, 유가증권 시장의 배당성향 평균인 25%에 미달하는 회사는 14 개 회사인데, 배당성향이 낮은 회사들은 대체로 소규모 회사로 자산총액이 3 천억원이 넘는 회사는 엘에프, 유한양행, 애경유화, 신영와코루, 세방전지, 동양, 현대리바트다. 이들 중 시가배당률이 높고, 자기주식 매입 등 주주환원이 있는 동양과 애경유화를 제외하고 살펴보면 현대리바트는 잉여현금흐름이 (-)로 나타나며, 신영와코루는 2015 년에 잉여현금흐름이 발생한 이후로 잉여현금흐름이 급격히 감소하였다. 세방전지는 잉여현금흐름이 900 억원 가량 존재하여 투자/환원 여력이 있는 것으로 보인다.
▣ 2 그룹의 경우 자산총액이 3 천억 미만인 회사가 62%로 소규모 회사들의 경우 보수적으로 기업을 운영하는 것으로 보인다. 2 그룹의 회사들 중 현금 보유액이 천억원을 넘는 회사가 없으며, 현금 등이 2 천억원을 넘는 회사는 모토닉과 이노션 2 개회사다. 두 회사 모두 배당성향이 높으나, 시가배당률은 모토닉만 평균을 상회하여 2 그룹 중 이노션만 분석의 대상에 포함되었다. 이노션 역시 잉여현금흐름이 발생하고 있으며 상장과정에서 추가로 자금을 조달하여, 자금 조달 목적에 맞게 투자가 필요할 것으로 보이며 이를 수행하지 않는다면 주주에게 환원해야 할 것으로 보인다.
▣ 본 보고서는 3 년간 유동자산이 부채보다 크며, 3 년 평균 비유동자산/자본이 0.6 보다 작고, 3 년간 당기순이익 및 이익잉여금이 0 보다 크며 최대주주와 특수관계인의 지분율이 50% 미만인 회사를 현금성자산을 과다보유 하고 있을 가능성이 높은 회사로 보았다. 710 여개의 유가증권 상장회사와 14 개의 자산 총액 1 조원 이상의 코스닥 상장회사 중, 이러한 회사는 총 49 개 회사로 724 개 회사의 6.77%를 차지하고 있다. 구체적으로는 비유동자산/자본이 0.4 보다 크고 0.6 보다 작은 회사 36 개사(1 그룹)와, 비유동자산/자본이 0.4 보다 작은 회사 13 개사(2 그룹)로 구분된다.
▣ 1 그룹에서 현금보유액이 1 천억원이 넘고, 현금 등의 보유액이 2 천억원이 넘으며 현금이 자산에서 차지하는 비중이 10% 이상이고, 현금 등이 자산에서 차지하는 비중이 25% 이상에 해당하는 회사는 지에스홈쇼핑 한 개사이며, 4가지 조건 중 3 가지 이상을 만족하는 회사는 케이티앤지, 엘에프, 유한양행으로 나타났다.
▣ 지에스홈쇼핑, 엘에프의 경우 최근 3 년간은 잉여현금흐름을 재투자하거나 적절히 환원했으나 과거에 투자/환원하지 않고 누적된 자금에 대한 활용방안의 고민이 필요하다. 케이티앤지와 유한양행은 잉여현금흐름이 상당규모 발생하는데, 특히 케이티앤지는 최근 3 년간 3 조원 이상의 잉여현금흐름이 발생하였고, 배당을 제외하더라도 2 조원 가까이의 현금이 투자/환원 여력이 있다.
▣ 1 그룹 회사들 중, 유가증권 시장의 배당성향 평균인 25%에 미달하는 회사는 14 개 회사인데, 배당성향이 낮은 회사들은 대체로 소규모 회사로 자산총액이 3 천억원이 넘는 회사는 엘에프, 유한양행, 애경유화, 신영와코루, 세방전지, 동양, 현대리바트다. 이들 중 시가배당률이 높고, 자기주식 매입 등 주주환원이 있는 동양과 애경유화를 제외하고 살펴보면 현대리바트는 잉여현금흐름이 (-)로 나타나며, 신영와코루는 2015 년에 잉여현금흐름이 발생한 이후로 잉여현금흐름이 급격히 감소하였다. 세방전지는 잉여현금흐름이 900 억원 가량 존재하여 투자/환원 여력이 있는 것으로 보인다.
▣ 2 그룹의 경우 자산총액이 3 천억 미만인 회사가 62%로 소규모 회사들의 경우 보수적으로 기업을 운영하는 것으로 보인다. 2 그룹의 회사들 중 현금 보유액이 천억원을 넘는 회사가 없으며, 현금 등이 2 천억원을 넘는 회사는 모토닉과 이노션 2 개회사다. 두 회사 모두 배당성향이 높으나, 시가배당률은 모토닉만 평균을 상회하여 2 그룹 중 이노션만 분석의 대상에 포함되었다. 이노션 역시 잉여현금흐름이 발생하고 있으며 상장과정에서 추가로 자금을 조달하여, 자금 조달 목적에 맞게 투자가 필요할 것으로 보이며 이를 수행하지 않는다면 주주에게 환원해야 할 것으로 보인다.
목차
[표지]
[목차]
[요약]
[Ⅰ. 들어가며]
[Ⅱ. 상장회사의 현금성자산 보유 분석]
1. 연구대상 및 방법
2. 현금성자산 보유 분석
[Ⅲ. 결론 및 시사점]
참고문헌 (0)
참고문헌 신청함께 읽어보면 좋을 논문
논문 유사도에 따라 DBpia 가 추천하는 논문입니다. 함께 보면 좋을 연관 논문을 확인해보세요!
-
현금성자산 과다보유 상장회사 분석
기업지배구조연구
2019 .01
-
[Book Review] 「현금 없는 사회」_현금 사라진다면…
더스쿠프
2017 .04
-
잉여현금흐름과 조세회피
산업경제연구
2015 .12
-
대회사
한국언어치료학회 학술발표대회 논문집
2019 .11
-
대회사
한국언어치료학회 학술발표대회 논문집
2016 .12
-
대회사
저스티스
2015 .02
-
대회사
한국언어치료학회 학술발표대회 논문집
2015 .12
-
대회사
한국관광레저학회 학술발표대회
2018 .08
-
기업수명주기에 따른 기업의 현금보유가 배당성향과 기업가치에 미치는 영향
글로벌경영학회지
2015 .12
-
현금배당과 자사주매입의 선택에 관한 연구: 현금흐름의 지속성을 중심으로
선물연구
2016 .01
-
[경제 이슈 솎아보기] 현금의 시대가 오고 있다?
한경BUSINESS
2023 .11
-
잉여현금흐름과 기업특성이 기업가치에 미치는 영향
국제회계연구
2018 .02
-
기업의 현금보유 결정요인에 관한 연구
한국산업경제학회 정기학술발표대회 초록집
2017 .05
-
CSR과 현금보유가치 및 투자효율성
한국경영학회 융합학술대회
2015 .08
-
COVID-19가 잉여현금흐름 수준에 미치는 영향
경영연구
2023 .02
-
공정거래위원회의 지주회사제도 개편안 분석
이슈&분석
2018 .08
-
[기획] 다단계판매 회사가 나쁜 회사?
넥스트 이코노미
2017 .04
-
대체투자 현금흐름을 반영한 위험-수익률 측정에 관한 연구
[NPS] 국민연금공단 연구보고서
2020 .01
-
교섭창구 단일화 중 ‘조직형태 변경·신생노조 설립’…회사의 선택은?
노동법률
2024 .10
이 논문의 저자 정보
이 논문과 함께 이용한 논문
최근 본 자료
댓글(0)
0