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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
조경제 (안동대학교) 송준협 (안동대학교)
저널정보
한국데이터정보과학회 한국데이터정보과학회지 한국데이터정보과학회지 제28권 제5호
발행연도
2017.9
수록면
1,109 - 1,123 (15page)

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본 샘플은 2001년부터 2013년까지 유가증권시장 기업의 재무특성과 라이프사이클을 동시에 고려하여 현금보유수준과 현금한계가치 결정요인을 분석했다. 본 연구의 주요한 연구결과는 다음과 같다. 첫째, 유가증권기업의 평균현금보유수준은 총자산대비 5.12%로 2000년 초에 비해서 소폭 상승했지만 외국 선행연구에서처럼 대폭적인 현금증가는 관찰되지 않았다. 평균현금보유 추이는 금융위기 발발이후 2008년경 전반적으로 상승했으나, 지난 13년 동안 최종적인 현금보유는 0.76%포인터 증가에 불과했다. 둘째, 기업라이프사이클에 따라서 현금보유수준의 결정요인의 영향정도가 서로 다르고 그 중에서도 투자기회와 관련된 변수들이 차이를 나타냈다. 기업현금의 예비적 수요 및 거래적 수요는 모두 감소한 것으로 파악되었다. 셋째, 기업라이프사이클에 따라서 현금한계가치가 서로 다르게 평가되고, 전체적으로 선행연구에 비해서 한계가치가 현저히 낮게 산출되었다. 넷째, 이러한 증거들은 유가증권시장 기업들이 투자기회의 위축 등으로 현금을 축적하고자하는 유인이 감소했음을 시사한다.
#고정효과모형 #기업라이프사이클 #현금보유수준 #현금한계가치 #Cash hodings #corporate life-cycle #fixed effect model #marginal value of cash

목차

요약
1. 서론
2. 이론적 배경
3. 연구설계
4. 분석결과
5. 결론
References
Abstract

참고문헌 (61)

참고문헌 신청
Acharya, V. V., Almeida, H. and Campello, M. (2007). Is cash negative debt? A hedging perspective on corporate financial policies. Journal of Financial Intermediation, 16, 515-554. Adam, T. and Goyal, V. (2008). The investment opportunity set and its proxy variables. The Journal of Financial Research, 31, 41-63. Almeida, H., Campello, M., and Weisbach, M. S. (2004). The cash flow sensitivity of cash. Journal of Finance, 59, 1777-1804. Barclay, M. J. and Smith, C. W. (1995). The maturity structure of corporate debt. Journal of Finance, 50, 609-631. Bates, T. W., Kahle, K. M. and Stulz, R. M. (2009). Why do U.S. firms hold so much more cash than they used to? Journal of Finance, 59, 1985-2021.

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