K-REITs의 차입이자율과 금리 변수 간 관계 분석

김상진; 이주형

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자료유형: 학술저널

저자정보: 김상진 이주형

저널정보: 한국산학기술학회 한국산학기술학회 논문지 한국산학기술학회논문지 제17권 제6호

발행연도: 2016.6

수록면: 676 - 686 (11page)

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본 연구는 국내 리츠가 운용된 2002년부터 2015년까지의 리츠사의 타인자본에 대한 차입이자율을 월별 자료로 구축 하여 차입이자율의 흐름과 금리변수와의 관계를 분석하였다. 선행연구를 검토한 결과 리츠사의 차입이자율은 리츠 내부의 고유요인에 의해 결정되기도 하지만 거시경제변수 중 금리변수와 연계성이 높게 나타났다. 이에 본 연구는 K-REITs 차입이 자율과 금리 변수 간에 ARDL(autoregressive distributed lag: 자기회귀시차) 모형을 설정하여 장기관계를 분석하였으며, ARDL-ECM 모형을 기반하여 단기 관계도 검토하였다. 실증분석 결과 K-REITs 차입이자율과 국고채 3년, 국고채 5년, 회사 채(AA-,3년), 기업일반자금 대출금리에서 장기 공적분 관계가 형성되었으며, 이는 K-REITs 차입이자율이 장기금리 변수와 동조하고 있음을 보여준다. 또한, 기업일반자금 대출금리는 장기 관계와 단기 조정 과정에서도 K-REITs 차입이자율과의 연 계성이 높게 나타났다. REITs가 금융권 차입에 관한 사항과 경영계획 수립 시에 기업일반자금 대출금리와 같은 장기금리 변수의 동향 등을 고려하여 의사결정 한다면 K-REITs 발전에 실질적인 도움이 될 수 있을 것이다.

#K-REITs #ARDL Model #loaning interest rate #long term interest rate

참고문헌 (18)

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[인터넷자원] - / / KAREIT

[보고서] - KAREIT / 2012 / K-REITs understanding and management Structure : 117 ~

[학술지(정기간행물)] - 김관영 / 2007 / 부동산투자회사의 수익-위험 특성에 관한 연구 / 부동산학연구 13 (2) : 5 ~ 20

[학위논문] - Kim, Jae Hoon / 2008 / An Empirical Study on the Determinants of Equity Yield of REITs / The Graduate School of Engineering Yonsei University

[학술지(정기간행물)] - 장영길 / 2010 / 국내 REITs의 수익률과 조건부 이분산 모형을 이용한 리스크 분석 / 부동산학연구 16 (1) : 25 ~ 40

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