BSC를통한 지식자산 및 기업가치 창출 : 국내상장 대기업의 BSC(Balanced Scorecard)도입을 중심으로 :국내상장 대기업의 BSC(Balanced Scorecard)도입을 중심으로

이상욱; 신준용

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자료유형: 학술저널

저자정보: 이상욱 신준용

저널정보: 한국경영학회 경영학연구 경영학연구 제35권 제2호

발행연도: 2006.4

수록면: 579 - 607 (29page)

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본 연구는 전략적 관점에서 지식자산을 체계적으로 관리할 수 있는 BSC를 도입함으로써 기업의 지식자산이 증가하고 궁극적으로는 이를 통해 기업 가치를 증대시킬 수 있다는 것을 실증적으로 분석하였다. 국내 매출액기준 500대기업 중 상장업체(금융업제외)를 대상으로 BSC 도입현황을 조사한 결과, 대상기업(208개)중 58% (120개)가 BSC를 도입한 것으로 조사되었으며 기업규모가 클수록 BSC 도입비율은 높은 것으로 나타났다. 지식자산의 크기는 미래 초과이익의 현재가치 합계와 지식자산 종류별 비용의 자산화를 통하여 추정하였으며, 지식자산의 기업가치 관련성 증가(창출)는 BSC 도입에 따라 지식자산이 기업가치에 미치는 영향력 증가여부를 통하여 검증하였다. BSC를 도입하였거나 BSC가 정착된 기업(도입 3년이상)일수록 BSC를 도입하지 아니한 기업에 비해 지식자산이 크고 기업가치 관련성도 높은 것으로 검증되었다. 지식자산 종류별로는 BSC 도입에 따라 마케팅 및 연구개발관련 지식자산의 기업가치 관련성 증가가 유의하였으며, BSC가 정착될 경우에는 교육·정보, 마케팅, 연구개발 지식자산의 기업가치 관련성 증가가 유의한 것으로 나타났다.

This paper examines whether BSC increases knowledge assets and the relationship between the knowledge assets and firm value. The importance of knowledge assets for contribution to the firm value is increasing in line with the increasing pace of information dissemination and globalization. In the information ages where knowledge assets significantly influence the value of firms, it is difficult to create value of firms consistently using the financial evaluation system. An evaluation system that can manage financial and knowledge assets together is needed to create firm’s future value. An evaluation system focused on short-term and historical financial indicators is not effective. BSC supports firm’s constant value creation with a strategic evaluation system, which strengthens the awareness on value creation. This system can be used to propel business plans and investments related to the value of firms. In the Korean financial market, as examined in this study, many firms are introducing the BSC methodology as the strategic knowledge assets managements evaluation system. In addition, among 208 firms, which are the upper 500 firms in sales, listed on KOSDAQ and the Korea Securities Exchange, 120 firms (57.7%) use BSC to evaluate performance and to make strategic plans. In total, 72 firms, a 60% of the total of firms who use BSC, introduced BSC after the year 2002. Therefore, it can be concluded that BSC in Korea has reached a regular diffusion period. During the diffusion period of BSC in the Korean market, there are many difficulties of introducing and using BSC among firms, which have low receptive capacity on a new evaluation system. Conservative organization culture and weak management’s willingness to change prevent success of BSC. This study attempts to examine whether the BSC system improves the effective knowledge assets management and firm value creation. The hypothesis in this paper is that introduction and wide use of BSC can increase the size of knowledge assets, consequently improving ability to create firm value . To measure the knowledge assets (called “invisible asset”), we use the excess profit presented in the valuation model of Ohlson (sum present value of future excess profit) and the concept of knowledge assets process from knowledge expense. By measuring the future excess profit of firms, we can compare the relative size of the knowledge assets among firms. We used excess profits of the enterprise valuation model of Ohlson as the knowledge assets in order to compare the knowledge asset size as firm’s value premium. To measure the knowledge assets by each type (education & information, marketing, and research & development) from the perspectives of BSC, we assume that expenses generated from each asset type is capitalized because they create future firm’s value. The BSC model creates a relationship between the enterprise value and the increase of knowledge assets. We can understand this relationship as a coefficient of the excess profits in the Ohlson valuation model, and as a coefficient of the knowledge asset expense from the asset process. From the results of analysis, BSC firms have remarkably larger knowledge assets than firms that do not use BSC. It has been shown that the firms that have used BSC for a longer period have benefited from an increase in their knowledge assets. From this analysis, it is shown that BSC increases knowledge asset size in marketing, R&D, and education & information. Furthermore, it is shown that the knowledge asset of R&D is increased largely in the maturing stage after the BSC system introduction. It is shown that the relationship between the firm’s value and the knowledge assets becomes close by the BSC introduction and maturity. In early time of BSC introduction, the Market and the Research knowledge assets become close with the firm’s value. But, as BSC becomes widely accepted, all kinds of knowledge assets become close with the firm’s value. This paper has many of meaningful evidences that proofs the BSC effect as a strategic management system of the knowledge assets. Examination in a prior study is limited to only 1 or 2 companies that use BSC. However this study focused on large Korean firms to analyse the introduction of BSC, and provided the positive result on the introduction and the implementation of BSC method. This study also provides many recommendations for the firms that have chosen to use BSC. BSC　provides a positive basis to manage knowledge assets and increase the firm’s value creation ability. Also it will help in the adjustment to a BSC method. I hope that this study will activate firm value creation through BSC introduction and improve the trust about BSC among the members of the organizations.

#BSC #Knowledge assets #Performance evaluation #Valuation #기업가치평가 #지식자산

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주요연구분야 사회과학 > 경영학

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