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BDI건화물운임지수의 변동성은 환율과 주가의 변동성을 크게 초과할 정도로 대단히 클 뿐만 아니라 변동성이 점차 커지고 있어서 운임을 예측하는데 많은 어려움을 겪고 있다. 이에 본고는 이러한 운임지수의 변동성을 정확히 포착할 수 있는 모형을 찾는데 목적을 둔다. 이를 위해 변동성 분석에 흔히 사용되는 대칭형 변동성 모형인 GARCH 모형과 비대칭 변동성 모형인 AGARCH모형, GJR모형, EGARCH모형을 도입한다. 그것은 나쁜 뉴스가 좋은 뉴스보다 더 큰 변동성을 야기할 가능성이 높기 때문이다. 먼저 운임의 예측불가능요소를 운임의 요일별 특성을 제거한 후 자기회귀를 하여 구한 후 GARCH 분석을 적용하는데 적합한 성격을 갖는가를 조사한다. 비대칭모형의 AGARCH모형에서는 비대칭을 나타내는 계수가 유의하나 부호가 모형의 예상과 달라 나쁜 뉴스가 좋은 뉴스보다 더 큰 변동성을 야기하지 않으며, EGARCH모형의 비대칭계수도 양의 부호로 모형의 예상과 반대일 뿐만 아니라 유의하지 않아 나쁜 뉴스가 좋은 뉴스보다 더 큰 변동성을 야기하지 않는다는 것, 그리고 GJR모형에서도 해당 계수가 음으로 모형과 반대로 유의하지 않아 음의 충격이 양의 충격보다 더 큰 변동성을 유발하지 않음을 보인다. 이에 따라 BDI건화물운임지수의 변동성은 GARCH모형을 이용하는 것이 합리적이라는 점을 보인다.
목차
Abstract
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 변동성 모형 도입
Ⅲ. 변동성 모형 추정
Ⅳ. 결론
참고문헌
국문요약
참고문헌 (29)
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1. [학술지(정기간행물)] - 최병옥 Choi, Byung-Ok / 2007 / 참외 주산지와 도매시장 가격의 동태적 인과성 분석 / 농촌경제 30 (3) : 69 ~ 85
2. [학술지(정기간행물)] - Berg, L / 1998 / Short and Long-Run Dependency in Swedish Stock Returns / Applied Financial Economics 8 : 435 ~ 443
3. [학술대회논문] - Black, F / 1976 / Studies in Stock Price Volatility Changes / Proceedings of the 1976 Business Meeting of the Business and Economics Statistics Section : 177 ~ 181
4. [학술지(정기간행물)] - Bollerslev, T / 1986 / Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity / Journal of Econometrics 31 : 307 ~ 327
5. [학술지(정기간행물)] - Campbell, J / 1992 / No News is Good News: An Asymmetric Model of Changing Volatility in Stock Returns / Journal of Financial Economics 31 : 81 ~ 318
2. [학술지(정기간행물)] - Berg, L / 1998 / Short and Long-Run Dependency in Swedish Stock Returns / Applied Financial Economics 8 : 435 ~ 443
3. [학술대회논문] - Black, F / 1976 / Studies in Stock Price Volatility Changes / Proceedings of the 1976 Business Meeting of the Business and Economics Statistics Section : 177 ~ 181
4. [학술지(정기간행물)] - Bollerslev, T / 1986 / Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity / Journal of Econometrics 31 : 307 ~ 327
5. [학술지(정기간행물)] - Campbell, J / 1992 / No News is Good News: An Asymmetric Model of Changing Volatility in Stock Returns / Journal of Financial Economics 31 : 81 ~ 318
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