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재무분석가들이 이익예측치를 주식시장에 발표하게 되면 이는 곧 그 기업에 대한 시장 기대치가 된다. 따라서 경영자가 그 기대치를 달성하지 못하게 될 경우 시장 참여자들의 실망으로 인해 주가는 하락하게 될 것이다. 이를 회피하기 위해 경영자는 재량적 발생액을 통해 재무분석가의 이익예측치에 근접하거나 혹은 더 높게 이익을 조절할 것이다.
이에 본 연구는 경영자 이익조정에 영향을 미칠 수 있는 요인으로 부채를 설정하고 이를 다시 금융부채와 영업부채로 분류하여 이들 특성에 따라 경영자 이익조정 행위가 차이를 보이는지 그리고 재무분석가의 이익 예측정확성에 차별적인 영향을 미치는지를 분석하였다. 분석결과 먼저, 금융부채 비율이 높은 집단은 낮은 집단에 비해 재무분석가의 이익예측 편의가 높고, 예측 정확성은 낮았으나 재량적 발생액의 변화는 오히려 금융부채 비율이 낮은 집단이 더 높았다.
영업부채의 경우 비율이 높고 낮음에 따라 재무분석가의 이익예측 편의 및 정확성의 차이는 발생하지 않았으며 재량적 발생액의 변화 또한 두 집단간 차이가 없었다. 그러나 영업부채 비율이 낮은 집단이 높은 집단에 비해 재량적 발생액이 더 높게 나타났다.
회귀분석 결과에서는 금융부채는 재무분석가의 이익예측 편의 및 정확성에 영향을 미쳤으나 영업부채의 경우 통계적으로 유의한 회귀계수 값을 보이지 않았다.
본 연구 결과를 통해서 부채특성에 의해 경영자의 이익조정 행위가 차별성을 보이며 이에 따라 재무분석가의 이익 예측에도 차별적인 영향을 미친다는 알 수 있었다.
이에 본 연구는 경영자 이익조정에 영향을 미칠 수 있는 요인으로 부채를 설정하고 이를 다시 금융부채와 영업부채로 분류하여 이들 특성에 따라 경영자 이익조정 행위가 차이를 보이는지 그리고 재무분석가의 이익 예측정확성에 차별적인 영향을 미치는지를 분석하였다. 분석결과 먼저, 금융부채 비율이 높은 집단은 낮은 집단에 비해 재무분석가의 이익예측 편의가 높고, 예측 정확성은 낮았으나 재량적 발생액의 변화는 오히려 금융부채 비율이 낮은 집단이 더 높았다.
영업부채의 경우 비율이 높고 낮음에 따라 재무분석가의 이익예측 편의 및 정확성의 차이는 발생하지 않았으며 재량적 발생액의 변화 또한 두 집단간 차이가 없었다. 그러나 영업부채 비율이 낮은 집단이 높은 집단에 비해 재량적 발생액이 더 높게 나타났다.
회귀분석 결과에서는 금융부채는 재무분석가의 이익예측 편의 및 정확성에 영향을 미쳤으나 영업부채의 경우 통계적으로 유의한 회귀계수 값을 보이지 않았다.
본 연구 결과를 통해서 부채특성에 의해 경영자의 이익조정 행위가 차별성을 보이며 이에 따라 재무분석가의 이익 예측에도 차별적인 영향을 미친다는 알 수 있었다.
목차
국문초록
Abstract
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 이론적 배경과 가설 설정
Ⅲ. 연구방법
Ⅳ. 실증분석
Ⅴ. 결론
참고문헌
참고문헌 (24)
참고문헌 신청
2. [학술지(정기간행물)] - 김지홍 / 2010 / 발생액의 질과 재무분석가의 정보 환경이 이익예측 정확도에 미치는 영향 / 회계학연구 35 (3) : 1 ~ 35
3. [학술지(정기간행물)] - 나종길 / 2000 / 부실기업의 이익조정과 주식시장의 반응 / 회계학연구 25 (4) : 55 ~ 85
4. [학술지(정기간행물)] - 박종찬 / 2011 / 전통적 부채비율의 한계점과 위험회피회계기준 개정의 영향 - 조선업 사례 / 회계저널 20 (3) : 427 ~ 442
5. [학술지(정기간행물)] - 안윤영 / 2005 / 연구개발비가 재무분석가 예측정확성 및 재무분석수요에 미치는 영향 / 회계학연구 30 (2) : 1 ~ 23
6. [학술지(정기간행물)] - 안윤영 / 2005 / 외국인투자자와 정보비대칭 간의 관계 / 회계학연구 30 (4) : 109 ~ 131
3. [학술지(정기간행물)] - 나종길 / 2000 / 부실기업의 이익조정과 주식시장의 반응 / 회계학연구 25 (4) : 55 ~ 85
4. [학술지(정기간행물)] - 박종찬 / 2011 / 전통적 부채비율의 한계점과 위험회피회계기준 개정의 영향 - 조선업 사례 / 회계저널 20 (3) : 427 ~ 442
5. [학술지(정기간행물)] - 안윤영 / 2005 / 연구개발비가 재무분석가 예측정확성 및 재무분석수요에 미치는 영향 / 회계학연구 30 (2) : 1 ~ 23
6. [학술지(정기간행물)] - 안윤영 / 2005 / 외국인투자자와 정보비대칭 간의 관계 / 회계학연구 30 (4) : 109 ~ 131
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