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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
Won, Dong-Chul (아주대학교)
저널정보
대한경영학회 대한경영학회지 대한경영학회지 제20권 제3호
발행연도
2007.6
수록면
1,361 - 1,382 (22page)

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거래비용과 세금은 순자산수익을 변화시키므로 균형자산가격에 영향을 미친다. 본 논문은 자산수익관련 시장마찰하에서 아비트라지 부재조건, 가격결정규칙의 존재, 그리고 자산가격의 존속성(viability)간의 삼위등가를 규정하는 자산가격결정의 기본정리(fundamental theorem of asset pricing, FTAP)를 정립하는 것을 목적으로 한다. 자산수익관련 시장마찰의 유형에 속하는 흥미있는 예로 볼록거래비용과 누진세를 들 수 있다. 아비트라지 가격결정규칙은 시장마찰 비용의 점근적 성질로부터 도출된 비례적 순수익 함수에 의해 결정된다. 따라서 자산수익관련 시장마찰의 형태가 매우 복잡해도 아비트라지 가격결정규칙은 시장마찰비용이 비례적인 경우에서와 같이 파악되고 균형자산가격에 대한 시장마찰의 한계적 영향과는 독립적으로 결정된다. 이러한 결과로부터 아비트라지 가격결정규칙의 형태는 볼록거래비용과 누진세의 점근적 성질에 의해 완전하게 설명된다는 흥미있는 보조정리가 도출된다.
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목차

Abstract
Ⅰ. Introduction
Ⅱ. The Model
Ⅲ. Asymptotic Properties of the Net Returns
Ⅳ. Arbitrage, Viability, and the Pricing Rules
Ⅴ. Conclusion
References
요약

참고문헌 (14)

참고문헌 신청
1. [학술지(정기간행물)] - Boyle, P. / 1992 / Option Replication in Discrete Time with Transaction Costs / Journal of Finance 47 : 271 ~ 293 google schola 2. [학술지(정기간행물)] - Dammon R. M. / 1987 / Tax Arbitrage and the Existence of Equilibrium Prices for Financial Asset / Journal of Finance 42 : 1143 ~ 1166 google schola 3. [학술지(정기간행물)] - Dermody, J. C. / 1993 / No Arbitrage and Valuation in Markets with Realistic Transaction Costs / Journal of Finance Quantitative Analysis 28 : 65 ~ 80 google schola 4. [단행본] - Dybvig, P. H. / 1989 / Arbitrage, In Finance, The New Palgrave / Norton & Company google schola 5. [학술지(정기간행물)] - Harrison, J. M. / 1979 / Martingales and Arbitrage in Multiperiod Securities Markets / Journal of Economic Theory 20 : 381 ~ 408 google schola

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