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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
이가연 (대구대학교) 고영경 (고려대학교)
저널정보
대한경영학회 대한경영학회지 대한경영학회지 제23권 제2호
발행연도
2010.4
수록면
1,027 - 1,045 (19page)

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본 연구는 국내외 기관투자자들의 지분율과 배당정책(배당성향과 배당수익률)간의 관계를 살펴보고 특히 투자기회가 있는 기업의 경우 그 관계가 달라지는지를 분석하였다.
5% 이상의 지분소유를 보고한 투자자들 중에서 국내기관투자자와 외국인 기관투자자의 집단으로 구분하여 이들의 행태를 비교 분석하였다. 분석대상은 제조업체로 한정하여 1997년부터 2006년까지의 자료를 이용하였다. 분석결과 외국인투자자들은 시가총액이 높고 배당을 지급하는 기업의 지분율 비중을 더 높이는 것으로 나타났고, 반면에 국내기관투자자들은 오히려 배당을 지급하지 않는 기업의 지분율 비중을 더 높이는 것으로 나타났다.
국내기관투자자지분율과 배당성향(배당수익률)과의 관계를 토빗분석을 통해 분석한 결과 음(-)의 관계가 있는 것으로 나타났다. 외국인 투자자 지분율과 배당성향(배당수익률)과는 양(+)의 관계를 갖는 것으로 나타나고 있다. 기업의 투자기회와 연결시켜서 교차항을 통해 살펴본 결과 기관투자자들의 지분율이 있고, 투자기회가 있는 기업일수록 배당성향은 더 높아지는 것으로 나타났다. 그러나, 외국인투자자의 지분율이 있고 투자기회가 있는 기업일수록 배당성향은 더 낮아지는 것으로 나타났다.
이러한 결과를 통해서 볼 때 외국인 투자자들과 국내기관투자자들은 투자선호도가 서로 다르다는 것을 확인할 수 있다.
#기관투자자 #배당성향 #외국인투자자 #투자기회 #institutional investors' holding #dividend payout #foreign investor #investment opportunity

목차

요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 선행 연구
Ⅲ. 연구 설계
Ⅳ. 실증분석
Ⅴ. 결론
〈참고문헌〉
Abstract

참고문헌 (12)

참고문헌 신청
2. [학술지(정기간행물)] - 박경서 / 2006 / 외국인투자자가 한국기업의 경영 및 지배구조에 미치는 영향 / 금융연구 20 (2) : 73 ~ 114 google schola 3. [학술지(정기간행물)] - 박경서 / 2003 / 국내기업의 배당형태와 투자자의 반응에 관한 연구 / 재무연구 16 (2) : 195 ~ 229 dbpia 4. [학술대회논문] - 설원식 / 2005 / 외국인투자자가 기업의 배당에 미치는 영향 / 2005년도 한국증권학회 제1차 정기학술발표회 google schola 7. [학술지(정기간행물)] - 조지호 / 2005 / 기업소유구조와 재무정책의 상호관련성에 관한 연구-자본구조, 투자 및 배당을 중심으로- / 재무관리연구 22 (2) : 1 ~ 41 google schola 8. [학술지(정기간행물)] - Grinstein Y. / 2005 / Institutional holdings and payout policy / Journal of Finance 60 : 1389 ~ 1426 google schola

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