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학술저널
저자정보
신민식 (경북대학교) 김수은 (경북대학교)
저널정보
한국산업경제학회 산업경제연구 산업경제연구 제21권 제2호
발행연도
2008.4
수록면
733 - 757 (25page)

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본 연구는 1986년 1월 1일부터 2006년 12월 31일까지 한국증권선물거래소의 유가증권시장과 코스닥시장에 상장된 중소기업을 대상으로 소유집중도가 배당정책에 미치는 영향을 실증분석 하였으며, 주요한 분석결과는 다음과 같다.
소유집중도는 배당지급에 유의한 음(-)의 영향을 미친다. 이러한 결과는 대주주들이 소유집중도가 증가할수록 배당지급을 적게 하는 대신에 그들의 통제 하에 있는 기업자원에서 사적 이익을 추구한다는 Shleifer and Vishny(1986)의 가설과 일치한다. 그리고 소유집중도는 영업이익률변화 및 레버리지비율변화와 상호작용을 통해 배당증가결정에 영향을 미치고, 레버리지비율, 영업이익률변화 및 레버리지비율변화와 상호작용을 통해 배당감소결정에 영향을 미친다. 또한, 소유집중도는 M/B 비율, 레버리지비율 및 영업이익률변화와 상호작용을 통해 배당재개결정에 영향을 미치고, 레버리지비율, 영업이익률변화 및 레버리지비율변화와 상호작용을 통해 배당중단결정에 영향을 미친다.
결론적으로, 소유집중도는 중소기업의 배당정책에 중요한 영향을 미친다고 할 수 있다. 소유집중도가 증가할수록 대주주와 소수주주간의 대리인 갈등은 악화되며, 그 결과 배당정책에 부정적인 영향을 미친다고 할 수 있다.
#소유집중도 #배당정책 #대리인 갈등 #대주주 #소수주주 #ownership concentration #dividend policy #agency conflicts #large shareholders #minority shareholders

목차

Ⅰ. 서론
Ⅱ. 연구 설계
Ⅲ. 실증분석
Ⅳ. 결론
참고문헌
Abstract

참고문헌 (45)

참고문헌 신청
1. [학술지(정기간행물)] - 김동욱 / 1989 / 배당의 정보효과에 관한 실증적 연구 / 재무관리연구 6 : 97 ~ 112 google schola 2. [학술지(정기간행물)] - 김병곤 / 2007 / 대리인 문제가 배당정책에 미치는 영향 / 산업경제연구 2 : 113 ~ 139 dbpia 3. [학술지(정기간행물)] - 김철중 / 1996 / 소유권구조, 자본조달정책 및 배당정책의 상호관련성에 관한 연구 / 재무관리연구 13 : 51 ~ 78 google schola 4. [학술지(정기간행물)] - 남명수 / 1987 / 배당정책의 신호표시 내용에 관한 실증적 검증 / 증권학회지 9 : 257 ~ 308 dbpia 5. [학술지(정기간행물)] - 박경서 / 2003 / 국내투자기업의 배당행태와 투자자의 반응에 관한 연구 / 재무연구 16 : 195 ~ 228 google schola

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