지원사업
학술연구/단체지원/교육 등 연구자 활동을 지속하도록 DBpia가 지원하고 있어요.
커뮤니티
연구자들이 자신의 연구와 전문성을 널리 알리고, 새로운 협력의 기회를 만들 수 있는 네트워킹 공간이에요.
이용수
초록· 키워드
오류제보하기
본 연구는 1994년 1월 1일부터 2008년 12윌 31일까지 한국거래소의 유가증권시장과 코스닥시장에 상장된 기업을 대상으로, 대리인 이론의 관점에서 소유집중도와 지급정책간의 관계를 실증분석 하였으며, 주요한 분석결과는 다음과 같다.
대주주들 간의 소유집중도가 클수록 대주주들이 이사회 참여를 통한 경영권 통제 등을 통하여 현금 배당과 자사주 매입으로 구성되는 총지급액을 감소시키는 방향으로 소액주주의 이익을 침해하고, 대주주들 중에서 1대주주와 2대주주간의 지분율 차이가 클수록 1대주주가 지급정책에 미치는 영향력이 상대적으로 증가하여 총지급액을 감소시킨다. 소유집중도의 크기에 따라 소유자지배기업과 경영자지배기업으로 구분하면, 소유집중도가 상대적으로 높은 소유자지배기업은 경영자지배기업보다 대주주들이 지급정책에 미치는 영향력이 상대적으로 증가하여 총지급액을 감소시키고, 대주주의 신분이 개인이면 금융기관이나 기업인 경우보다 지급정책에 미치는 영향력이 상대적으로 증가하여 총지급액을 감소시킨다. 이러한 연구 결과는 한국기업의 지급정책은 주로 잔여배당이론, 배당신호이론, 대리인이론, 거래비용이론, 케이터링 이론과 같은 기존의 배당으로 설명할 수 있으나, 소액주주에 대한 대주주의 이익침해가설로도 부분적으로 설명할 수 있으며, 이는 대주주들이 소액주주와 균등한 혜택이 분배되는 지급정책을 기피하고 소액주주의 희생 하에 사적 이익을 취할 가능성이 있음을 시사한다. 따라서 우리나라에서도 대주주가 소액주주의 이익을 침해하는 행위를 예방하고, 소액주주의 이익을 보호할 수 있는 제도적 장치와 소유집중도를 개선시킬 수 있는 지배구조 정책이 필요하다.
대주주들 간의 소유집중도가 클수록 대주주들이 이사회 참여를 통한 경영권 통제 등을 통하여 현금 배당과 자사주 매입으로 구성되는 총지급액을 감소시키는 방향으로 소액주주의 이익을 침해하고, 대주주들 중에서 1대주주와 2대주주간의 지분율 차이가 클수록 1대주주가 지급정책에 미치는 영향력이 상대적으로 증가하여 총지급액을 감소시킨다. 소유집중도의 크기에 따라 소유자지배기업과 경영자지배기업으로 구분하면, 소유집중도가 상대적으로 높은 소유자지배기업은 경영자지배기업보다 대주주들이 지급정책에 미치는 영향력이 상대적으로 증가하여 총지급액을 감소시키고, 대주주의 신분이 개인이면 금융기관이나 기업인 경우보다 지급정책에 미치는 영향력이 상대적으로 증가하여 총지급액을 감소시킨다. 이러한 연구 결과는 한국기업의 지급정책은 주로 잔여배당이론, 배당신호이론, 대리인이론, 거래비용이론, 케이터링 이론과 같은 기존의 배당으로 설명할 수 있으나, 소액주주에 대한 대주주의 이익침해가설로도 부분적으로 설명할 수 있으며, 이는 대주주들이 소액주주와 균등한 혜택이 분배되는 지급정책을 기피하고 소액주주의 희생 하에 사적 이익을 취할 가능성이 있음을 시사한다. 따라서 우리나라에서도 대주주가 소액주주의 이익을 침해하는 행위를 예방하고, 소액주주의 이익을 보호할 수 있는 제도적 장치와 소유집중도를 개선시킬 수 있는 지배구조 정책이 필요하다.
목차
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 선행 연구
Ⅲ. 연구 설계
Ⅳ. 실증분석
Ⅴ. 결론
참고문헌
Abstract
참고문헌 (43)
참고문헌 신청
1. [학술지(정기간행물)] - 주상용 / 1993 / 내부자 소유구조가 배당성향에 미치는 영향에 관한 실증적 연구 / 재무관리연구 10 (1) : 125 ~ 140
2. [학술지(정기간행물)] - 김철중 / 1996 / 소유권구조, 자본조달정책 및 배당정책의 상호관련성에 관한 연구 / 재무관리연구 13 (1) : 51 ~ 78
4. [학술지(정기간행물)] - 설원식 / 2008 / 한국, 일본, 미국 주요 기업의 지급정책 비교 / 한일경상논집 41 : 107 ~ 131
5. [학술지(정기간행물)] - 최성규 / 2001 / 소유과 경영의 분리와 경영자의 이익조절 / 회계학연구 26 (1) : 153 ~ 175
7. [학술지(정기간행물)] - Aharony, J. / 1980 / Quarterly Dividend and Earning Announcements and Stockholders' Return: An Empirical Analysis / Journal of Finance 35 (4) : 1 ~ 12
2. [학술지(정기간행물)] - 김철중 / 1996 / 소유권구조, 자본조달정책 및 배당정책의 상호관련성에 관한 연구 / 재무관리연구 13 (1) : 51 ~ 78
4. [학술지(정기간행물)] - 설원식 / 2008 / 한국, 일본, 미국 주요 기업의 지급정책 비교 / 한일경상논집 41 : 107 ~ 131
5. [학술지(정기간행물)] - 최성규 / 2001 / 소유과 경영의 분리와 경영자의 이익조절 / 회계학연구 26 (1) : 153 ~ 175
7. [학술지(정기간행물)] - Aharony, J. / 1980 / Quarterly Dividend and Earning Announcements and Stockholders' Return: An Empirical Analysis / Journal of Finance 35 (4) : 1 ~ 12
함께 읽어보면 좋을 논문
논문 유사도에 따라 DBpia 가 추천하는 논문입니다. 함께 보면 좋을 연관 논문을 확인해보세요!
-
기업의 소유구조와 자사주매입간의 관계
대한경영학회지
2010 .04
-
기업의 소유구조와 기업가치간의 관계
대한경영학회 학술발표대회 발표논문집
2010 .04
-
기업의 소유구조가 자본구조에 미치는 영향
金融工學硏究
2010 .01
-
소유집중도와 배당정책간의 관계 분석
대한경영학회지
2007 .12
-
조세회피와 현금보유 관련성에 관한 연구 : 대주주지분율 중심으로
국제회계연구
2013 .08
-
코스닥 기업의 소유구조와 이익조정
金融工學硏究
2010 .01
-
The Effects of Corporate Ownership and Governance Structures on Cash Holdings and Performance of Chinese Firms
국제경영연구
2019 .01
-
국내 제약기업의 소유 · 지배구조와 기업성과 및 가치와의 관계
산업경제연구
2013 .08
-
금융 네트워크의 빅데이터 분석을 통한 산업동향 연구
한국경영학회 융합학술대회
2017 .08
-
중소기업의 소유집중도가 배당정책에 미치는 영향
산업경제연구
2008 .04
-
금융기관의 지배구조가 이익조정에 미치는 영향 : 상호저축은행 소유구조를 중심으로
국제회계연구
2017 .02
-
대주주 변경이 구조조정기업의 성과에 미치는 영향
한국증권학회지
2001 .02
-
소유권-지배권 분리가 기업가치에 미치는 영향
사회경제평론
2005 .01
-
대주주 지분과 기업성과의 관계에 관한 연구 : 코스닥상장법인을 대상으로
벤처창업연구
2011 .12
-
New Technology Venture and the Largest Shareholder in KOSDAQ Capital Market
국제회계연구
2018 .06
-
제품시장 경쟁과 대리인 문제가 배당정책에 미치는 영향
경영학연구
2015 .10
이 논문의 저자 정보
최근 본 자료
댓글(0)
0
UCI(KEPA) : I410-ECN-0101-2013-323-000625520