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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
신민식 (경북대학교) 송준협 (안동대학교)
저널정보
한국산업경제학회 산업경제연구 산업경제연구 제20권 제4호
발행연도
2007.8
수록면
1,717 - 1,738 (22page)

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본 연구에서는 1981년 1월 1일부터 2006년 12월 31일까지 한국증권선물거래소의 유가증권시장에 상장된 IPO 기업을 대상으로 마켓타이밍과 자본구조간의 관계를 실증분석 하였다. 분석 결과, 마켓타이밍변수인 M/B<SUB>efwa</SUB>비율은 레버리지비율의 수준이나 변화에 유의한 음(-)의 영향을 미치며, IPO 이후 레버리지비율의 누적적 변화에도 대체로 유의한 음(-)의 영향을 미치며, 시장가 레버리지비율의 경우에 지속적으로 유의한 음(-)의 영향을 미치는 것으로 나타났다.
따라서 한국증권시장에서도 Baker and Wurgler(2002)가 제시한 마켓타이밍변수가 자본구조에 유의한 음(-)의 영향을 미친다고 할 수 있다. 특히, IPO 기업의 경우에는 마켓타이밍변수가 IPO 이후 수년 동안 지속적으로 자본구조에 음(-)의 영향을 미친다고 할 수 있다. 이러한 결과는 마켓타이밍변수를 사용하여 기업가치의 수준을 판단하여, 기업가치가 고평가되었을 때는 주식발행을 통해 자기자본비율을 증가시키고 레버리지비율을 감소시켜 자본구조를 개선할 수 있음을 의미한다.
#마켓타이밍 #자본구조 #레버리지비율 #기업가치 #market timing #capital structure #leverage ratio #firm value

목차

Ⅰ. 서론
Ⅱ. 자료와 분석방법
Ⅲ. 실증분석
Ⅳ. 결론
참고문헌
Abstract

참고문헌 (39)

참고문헌 신청
1. [학술지(정기간행물)] - 구맹회 / 1993 / 유상증자의 시기가 주가에 미치는 영향 / 재무관리연구 10 (2) : 213 ~ 237 google schola 2. [학술지(정기간행물)] - 선우석호 / 1990 / 한국기업의 재무구조 결정요인과 자본비용 / 재무연구 (3) : 61 ~ 80 google schola 3. [학술지(정기간행물)] - 손승태 / 2006 / 우리나라 상장기업의 자본구조 다이나믹스 / 대한경영학회지 19 (6) : 2459 ~ 2484 dbpia 4. [학술지(정기간행물)] - 손승태 / 2007 / 코스닥 기업의 자본구조 결정요인동태적 자본구조 모형을 중심으로 / 재무관리연구 24 (1) : 109 ~ 147 google schola 5. [학술지(정기간행물)] - 신동령 / 1993 / 재벌기업과 비재벌기업의 재무구조결정요인 / 금융연구 7 (1) : 113 ~ 144 google schola

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