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저자정보
Sunghee Choi (한국에너지경제연구원) Hyungrok Yim (경희대학교) Chunggun Park (건국대학교)
저널정보
한국무역학회 한국무역학회 세미나 및 토론회 2009 산관학 무역정책 대토론회 發表論文集
발행연도
2009.8
수록면
16 - 46 (31page)

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The objective of this paper is to investigate the relationship between changes in exchange rate and returns of Korean oil-refining and petrochemical firms whose profit structure is highly involved in exchange rate changes. We find that returns of these firms tend to be more significantly exposed to exchange rate changes when the changes sizable. Also, it is found that a bilateral exchange rate between US Dollar and Korean Won is more effective for estimating a significant relation rather than an industry-specific exchange rate index. Finally, using the Fama & French decomposition model, we discover that a firm's exposure sensitivity is lower as a firm tend to have conglomerate affiliation, many employees number, or diversified business scope.

목차

Abstract
1. Introduction
2. Why Korean Oil-refiners and Petrochemicals? Theoretical Background on Firm-Sampling
3. Data and Empirical Model
4. Empirical Results
5. Concluding Remarks
References
[Appendix]

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