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저자정보
Sang Cheol Lee (Dongguk University) Joongwha Kim (Hankuk University of Foreign Studies)
저널정보
한국관리회계학회 관리회계연구 관리회계연구 제9권 제1호
발행연도
2009.6
수록면
95 - 133 (39page)

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본 연구에서는 감시의 유인과 전문성을 가진 외국인감시주체를 주식을 대량으로 보유하여 감시의 유인을 가지게 된 외국인주주와 이사회의 구성원으로 참여하여 경영진을 감시하는 외국인사외이사로 구분하였다. 그리고 외국인주요주주와 외국인이사의 존재가 대리인비용 및 기업가치에 미치는 영향을 파악하였다. 또한 외국인주요주주와 외국인사외이사의 감시활동이 대리인비용 감소와 기업가치 증가에 미치는 영향이 소유경영자 기업에 비해 전문경영자 기업에서 커지는지 여부를 살펴보았다. 2000년부터 2003년까지 4개년 간 한국증권거래소에 상장된 비금융기업 가운데 분석목적에 적합한 1,822개 기업-년 자료를 분석표본으로 선정하였다.
검증결과, 외국인주요주주나 외국인사외이사가 존재하는 기업의 경우, 자산이용의 효율성이 높아 대리인비용이 감소하였으며, 기업가치는 증가하였다. 이러한 결과는 외국인주요주주나 외국인사외이사의 감시로 인해 경영자가 효율적으로 자산을 운영함으로써 기업가치가 증가한다는 사실을 의미한다. 또한 외국인주요주주의 감시가 대리인비용 감소와 기업가치 증가에 미치는 효과가 소유경영자기업보다 전문경영자기업에서 보다 큰 것으로 나타났다. 외국인사외이사의 존재가 대리인비용의 감소에 미치는 영향은 전문경영자와 소유경영자 사이에 차이가 없었다. 그러나 전문경영자가 경영하는 기업이 소유경영자가 경영하는 기업에 비해, 외국인사외 이사의 감시활동이 기업가치를 더 크게 증가시키는 결과를 얻었다.
#foreign block shareholders #foreign directors #agency costs #firm value #외국인주요주주 #외국인사외이사 #대리인비용 #기업가치

목차

Ⅰ. Introduction
Ⅱ. Literature Review
Ⅲ. Data and Definition of Variables
Ⅳ. Analysis
Ⅴ. Conclusions
REFERENCES
요약

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