기부금 지출의 지속성이 기부금의 가치관련성에 미치는 영향 :

김세영

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자료유형: 학위논문

저자정보: 김세영 (군산대학교, 군산대학교 대학원)

발행연도: 2019

저작권: 군산대학교 논문은 저작권에 의해 보호받습니다.

이용수3

이 논문의 연구 히스토리 (3)

2020

기부금의 지속성이 기업가치에 미치는 영향

김세영 , 양동재 회계정보연구 2020.01 학술저널

2019

기부금 지출의 지속성이 기부금의 가치관련성에 미치는 영향

김세영 , 윤정식 , 조기환 외 1명 한국기술혁신학회 학술대회 2019.11 학술대회자료

기부금 지출의 지속성이 기부금의 가치관련성에 미치는 영향

김세영 회계학과 2019.01 학위논문

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최근 기업의 사회적 책임이 기업 경영의 핵심 키워드로 떠오르면서, 사회적 책임 활동에 대한 기업과 이해관계자들의 관심이 커지고 있다. 본 연구는 기업의 사회적 책임 활동이 어떠한 방식으로 이루어져야 기업, 소비자 그리고 투자자 모두에게 이익이 될 수 있는지 밝히고자 하였다. 이에 본 연구는 기업의 기부금 지출액이 기업가치에 미치는 영향과 더불어 기부금 지출액의 지속성이 기업가치에 미치는 영향에 대해 검증하였다.
이와 같은 연구목적을 달성하기 위해 개별기업의 시계열자료를 이용하여 기부금 지출의 지속계수를 추정한 후, Ohlson(1995) 모형을 이용하여 기부금의 지속성 차이에 따라 기부금과 기업가치의 관련성이 차별적으로 달라지는지 검증한다.
본 연구는 2012년부터 2017년까지 유가증권시장(KOSPI) 상장기업을 대상으로 실증분석을 실시하였다. 다만, 개별 기업의 지속계수를 매 연도마다 추정하기 위해 과거 10년간의 기부금자료가 2003년부터 축차적으로 이용된다. 주요 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 기부금은 기업가치와 유의한 양(+)의 관련성을 지닌 것으로 나타났다. 이는 기부금 지출이 기업가치에 긍정적인 영향을 미치고 있다는 선행연구들의 분석결과와 일치한다. 둘째, 기부금의 지속성은 기업가치와 유의한 양(+)의 관련성을 나타내었다. 즉, 기부금 지출의 지속계수가 높은 집단일수록 기업가치가 더 높았다. 셋째, 기부금의 지속성 차이가 기부금과 기업가치의 관계에 유의한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이를 통해 기부금의 지속계수가 높은 집단일수록 기부금과 기업가치의 양(+)의 관련성이 더 강하게 나타나고 있음을 알 수 있다.
본 연구는 다음과 같은 차별성을 지닌다. 첫째, 기부금 지출과 그 지속성을 추정하여 CSR 활동을 측정함으로써 보다 광범위한 표본을 이용하여 연구결과를 도출하였다. 둘째, 장기적 관점에서 기부금 지출의 효과를 검증하기 위해 기부금의 지속계수를 추정하여 사용하였다. 셋째, 기존 연구들이 제시한 기업특성변수들뿐만 아니라 기부금 자체의 운영 방식에 따라 기부금의 가치관련성이 달라질 수 있음을 밝혔다.

Social responsibility emerging as the keyword for corporate management in recent days, companies are gradually taking an interest in social responsibility activities as well as making economic profit as the times change. Among the various types of social responsibility activities, the donation expenditure is reported in the firm''s financial statements as numerical data, therefore it can be investigated immediately without complex process of quantification. Specifically, this study will examine not only the effect the firm''s donation expenditure on the value of the firm, but also the impact of the persistence of the donation expenditure on the value of the firm.
To examine the effect of the persistence of donation expenditure on the value relevance of the donation, financial data and stock data of listed companies in KOSPI were extracted from the Kis-Value database from 2012 to 2017 in this study. In addition, the persistence coefficient was estimated by using 10years/15years time series of data which is on the basis of financial data from 2003 to 2017 for estimating the persistence of donation expenditure. Through this process, a total of 2,907 business-year samples were used that met the sampling process. Moreover, to examine the effect of the persistence of donation expenditure and the value relevance of the donation, a regression analysis which is a compound of Ohlson valuation model and the persistence-related coefficients of donation expenditure was performed.
The main results of this study are as follows. The persistence of donation expenditure indicated a positive(+) relevance to firm. According to the prior research, Won-wook Choi et al.(2009) has identified that corporation spending alone has a positive effect on value of corporation. Furthermore, in this study, we evaluated how persistence of donation affects firm’s value. Therefore, from that analysis, the fact that the more the firm performed its social responsibilities consistently, the better effect of donation on the value of the firm can be acquire was drawn.
The significance of this study can be found in the sense that social responsibility activities are interpreted by the method of numerical interpretation of donations which is used as surrogate to overcome the limitations of qualitative assessment of social responsibility activities. It also suggests that in order to effectively enhance value of corporation, it is necessary to carry out ongoing social responsibility activities rather than temporary ones.

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