목차

I. 서 론 1
1.1 연구의 배경과 목적 1
1.1.1 연구의 배경 1
1.1.2 연구의 목적 5
1.2 연구범위와 방법 6
1.2.1 연구의 범위 6
1.2.2 연구의 방법 6
1.3 선행연구 고찰과 연구의 차별성 10
1.3.1 리츠특성 관련 연구 10
1.3.2 사업성 분석 관련 연구 14
1.3.3 기타 부동산 개발관련 사업비 등의 연구 19
1.3.4 선행연구와의 차별성 20
II. 부동산투자회사 제도 및 현황 22
2.1 부동산투자회사 제도의 개요 및 유형 22
2.1.1 부동산투자회사 설립 배경 22
2.1.2 부동산투자회사의 종류 26
2.1.3 실질리츠와 명목리츠의 유형별 특징비교 31
2.2 부동산투자회사 자산현황 및 변동추이 34
2.2.1 위탁관리 부동산투자회사를 중심으로 한 자산운용 34
2.2.2 부동산 간접투자 기회 확대 37
2.3 부동산투자회사 투자환경의 변화 39
2.3.1 규제완화로 최초 자기관리 부동산투자회사 상장 39
2.3.2 부동산투자회사 운용자산 규모의 하향세 유지 40
2.3.3 상대적으로 높은 리츠 배당수익률 41
2.3.4 자금 투자 및 조달여건의 발전필요성 42
2.4 부동산투자회사법의 주요 내용과 변화추이 43
2.4.1 부동산투자회사법의 변화 45
2.4.2 부동산투자회사 제도 규제완화 47
2.5 부동산투자회사의 장?단점 및 명목리츠 발전 50
2.5.1 명목리츠 투자의 장점 50
2.5.2 자기리츠 투자의 장점 51
2.5.3 부동산투자회사 투자의 한계 52
2.5.4 명목리츠 중심의 부동산투자회사 제도 발전 요인 52
2.6 해외 리츠 현황과 국내리츠에 대한 시사점 54
2.6.1 미국과 일본의 리츠산업 55
2.6.2 해외 리츠 제도에서의 시사점 58
2.6.3 국내외 리츠 규모 비교와 국내리츠 발전방향 60
Ⅲ. 투자환경 변화와 리츠사업부진 및 분석이론 62
3.1 부동산 투자회사의 사업부진 62
3.1.1 상장 부동산투자회사 사업부진 62
3.1.2 상장부동산투자회사의 부진실태 63
3.1.3 자기관리 부동산투자회사 사고발생 64
3.2 부동산 투자회사의 사업부진 원인분석 65
3.2.1 상장부동산투자회사에 대한 규제완화 65
3.2.2 부동산투자회사 사업부진 원인분석 66
3.2.3 상장 부동산투자회사 사업부진 원인 요약 69
3.3 부동산투자회사 활용성 제고를 위한 분석이론 70
3.3.1 부동산투자회사 투자자 측면의 타당성 분석 71
3.3.2 부동산 개발 관련 이론 77
3.3.3 부동산 개발계획 사업타당성 분석 82
3.3.4 사업성 평가?분석을 위한 사업수지 분석 97
Ⅳ. 자기관리 부동산투자회사의 활용성 제고 100
4.1 우리나라 부동산투자회사 기초 분석 100
4.1.1 상장이력을 가진 부동산투자회사 100
4.1.2 상장 부동산투자회사 분석 102
4.2 기본적 분석 103
4.2.1 성장성지표 105
4.2.2 수익성지표 106
4.2.3 안정성지표 107
4.2.4 재무제표 분석 소결론 108
4.3 부동산투자회사 주식에 대한 투자자 유인요소 분석 109
4.3.1 거래량이 적은 부동산투자회사 상장종목 109
4.3.2 기술적 요소로 본 부동산투자회사 주식 종목 110
4.3.3 포트폴리오 결합효과 분석결과와 리츠투자 활용성 증진 113
4.3.4 부동산투자회사 투자자 관점에서의 소결론 115
4.4 자기관리 부동산투자회사 최저자본금 조정 115
4.4.1 자기관리 부동산투자회사 최저자본금 지속적 감소 116
4.4.2 부동산 개발사업규모 추정을 위한 현황자료 116
4.4.3 최저 자본금으로 조달가능한 부동산 개발사업 규모 121
4.4.4 부동산 개발을 위한 자기리츠 최소한의 자본금 추정 121
4.4.5 자기리츠 최소 필요 자본금 추산 123
4.4.6 최저자본금 조정에 대한 논의 124
4.4.7 적정한 최저자본금 논의의 필요성을 위한 소결론 127
4.5 정책적 활용을 위한 사업성 평가제도 개선 128
4.5.1 사업타당성 평가를 위한 시장분석 및 경제성 분석 128
4.5.2 법적 타당성 요인을 강화한 사업성 평가체계 129
4.6 리츠 활용성 제고를 위한 리츠사업환경 변화 131
4.6.1 위탁리츠 활성화를 위한 금융기법 도입 131
4.6.2 사업성 향상대책과 리츠 부동산 후분양제 132
Ⅴ. 결 론 134
5.1 연구의 결론 134
5.2 연구의 한계 136
【 참고문헌 】 138
【 부 록 】 144
<부록 1> 상장 부동산투자회사 기술적 분석을 위한 기초자료 145
<부록 2> 분석대상 상장 부동산투자회사 요약 재무제표 146
ABSTRACT 154