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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
정현석 (서강대학교) 송민섭 (서강대학교)
저널정보
한국회계학회 회계저널 회계저널 제32권 제3호
발행연도
2023.6
수록면
37 - 67 (31page)

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연구개발은 기업의 존속과 미래 성과에 영향을 미치는 중요한 활동이다. 연구개발 회계정보는 미래 기업 성과에 대해 중요한정보를 제공하지만 투자의 성공 가능성, 회계기준의 경직성, 회계처리 과정에서 경영자의 개입 가능성 등으로 불확실성도 존재한다. 본 연구는 연구개발집중도와 주가 고유변동성의 관련성을 분석하여 연구개발과 관련한 불확실성이 주가의 불확실성에 어떻게 반영되는지 실증한다. 또한 개발비 무형자산 인식 여부에 따라 연구개발집중도와 고유변동성의 관련성 차이를 분석하여 연구개발지출의자본화 회계처리가 투자자가 인식하는 불확실성과의 관련성에 어떠한 영향을 미치는지 분석한다. 실증 결과, 연구개발집약도와 고유변동성은 양의 유의한 관련성이 존재하였다. 높은 품질의 회계 정보는 주가의 정보효율성을 높이고 고유변동성을 감소시키므로(Rajgopal and Venkatachalam 2011), 연구개발의 중요도가 증가할수록 투자자가 인식하는 불확실성도 높아진다는 것을 의미한다. 또는 고유변동성은 투자자의 개별기업정보에 대한 의존이 높을수록 증가하므로(Roll 1988), 연구개발집중도가 높은 기업에 대해 더 많은 개별기업정보가활용된다는 것을 의미한다. 반면 연구개발집약도와 고유변동성과의 양의 관련성은 개발비 자본화 회계처리를 수행한 기업에서 상대적으로 약하게 나타났다. 이러한 결과는 연구개발에 대한 투자가 많을수록 투자자가 인식하는 기업 가치에 대한 불확실성은 증가하지만, 기업의 자본화 회계처리는 이러한 불확실성을 완화시키는 역할을 하고 있는 것을 의미한다. 또한 개발비 자본화 회계처리가 연구개발의성공에 대한 신호 효과를 가지는 것으로 해석된다.
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