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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
강경이 (경기대학교) 조용탁 (홍익대학교) 김경호 (홍익대학교)
저널정보
한국상업교육학회 상업교육연구 상업교육연구 제29권 제4호
발행연도
2015.8
수록면
101 - 126 (26page)

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본 연구는 M&A 전·후의 발생액의 질이 차이가 있는지를 알아보기 위한 것이다. 이를 위해 2001 년부터 2010년까지 M&A(합병 또는 영업양수)를 수행한 122개의 상장기업과 M&A기업의 동종기업이면서 자산규모가 M&A기업의 70%∼130%인 585개 기업을 통제기업으로 선정하였다. 그리고 연구방법은 M&A이후 소유권의 변화에 대한 차이를 알아보기 위해서 T-test를 하였고, M&A이후 소유권의 변화가 이익의 질에 영향을 미치는지를 알아보기 위해서 다중회귀분석을 하였다. 실증분석의 주요 결론은 다음과 같다. T-test분석 결과는 첫째, M&A부터 -1년과 M&A 당해 연도 비교에서 M&A기업은 통제기업보다 발생액의 질이 낮았다. 둘째, M&A기업과 통제기업 모두 M&A부터 -1년에 비해 발생액의 질이감소되었으나, 통계적으로 유의하지 않았다. 다중회귀분석의 결과는 첫째, M&A를 한 기업의 발생액의 질(AQ)이 통제기업보다 낮았으며, 둘째, M&A기업의 기관투자자지분율 증가는 M&A부터 -1년에 비해서 당해 연도에 발생액의 질을 증가시키는 것으로 나타났다. 그러나 최대주주의 변화, 외국인투자자의 변화는 통계적으로 유의하지않았다. 셋째, 발생액의 질 변화(△AQ)에서는 M&A기업의 기관투자자 증가는 M&A부터 -1년에 비해서 당해 연도에 발생액의 질을 증가시키는 것으로 나타났다. 본 연구의 한계점으로는 M&A에는 기업인수, 합병 그리고 영업양수도 외에도 자산양수도, 주식인수가 있으나, 본 연구에서는 기업합병과 영업인수만을 대상으로 하였다는 점이다. 그럼에도 불구하고 본 연구는 선행연구와는 다르게 M&A라는 사건을 매개로 지배구조의 변화가 생길 수 있고, 이것이 발생액의 질에 체계적인 차이를 초래할 수 있는지 검증하였다. 이러한 연구는 지배구조의변화, 발생액의 질, M&A의 연구들에 대한 추가적인 확장연구라는 점에서 공헌점이 있다고 할 수있다.
#M& #A #소유권 변화 #발생액의 질 #M& #A #ownership #accruals quality

목차

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곽영민 / 2011 / 최고경영자 교체유형과 이익조정 행태간의 관련성 / 회계학연구 36(2):129~184 dbpia 권영도 / 2007 / 이익의 질에 대한 기관투자자의 영향 / 국제회계연구 (19):157~174 dbpia 금융감독원 / 2012 / 12월 외국인 증권투자 동향 google schola 김동회 / 2011 / 소유경영기업과 전문경영기업의 소유지배괴리도와 기업가치 / 金融工學硏究 10(1):67~97 google schola 김문태 / 2004 / 외국인의 지분참여가 이익관리의 크기와 방향에 미치는 영향 / 회계정보연구 22(4):85~112 dbpia

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