현재 중국법학계에서는 미공표 영화 저작물의 저작권에 대해 질권 투자를 허용 여부를 놓고 여러 학설이 제기되고 있다. 질권의 권리 실현 요건에는 기대권이 있는데, 독일법학자 칼 라렌츠 교수의 인식으로는 기대권이라 함은 우선 권리를 취득할 수 있다는 희망이 확정적인 수준까지 도달해야만 한다고 내다보았다. 즉 거래과정에서 기대권은 이미 존재하고 있는 재산적 지위로 간주되어야 하며, 주관적 권리와 마찬가지로 양도, 질권 설정 및 담보가 진행될 수 있어야 한다.秦思远,“我国电影产业融资法律问题的研究”,对外经济贸易大学2013年硕士学位论文,对外经济贸易大学,2013,7-8页 중국의 미공표 영화 저작물의 저작권은 담보 형식으로 담보를 제공할 수 있다. 만약 당사자가 미공표 영화 저작물이 기한 내에 완성되지 않아서 발생한 저작권의 위험을 수용할 의사가 있다면, 미공표 영화 저작물 저작권 담보계약은 중국 「계약법」 제52조가 규정한 계약 무효 정형에 속하지 않는다. 국가입법기관은 이러한 미공표 영화 저작물 저작권 담보를 위해 일련의 요건을 설립할 수 있다. 중국 「매출채권 담보 등기방법(应收账款质押登记办法)」 제4조 1항은 “지적재산권 라이센스 비용은 매출채권으로 담보 등기해야 한다.”고 규정하고 있다. 미공표 영화 저작물 담보의 실질은 매출채권인 만큼, 매출채권을 담보물로 하고 미공표 영화 저작물의 저작권을 담보물로 하는 것 또한 이치에 맞는다. 중국으로서는 전인대에서 입법을 추진하거나 최고인민법원의 사법해석을 통해 조기에 미공표 영화 저작물 저작권 담보계약의 효력문제를 확정해야 한다.
저작권 가치 평가와 관련해서는 영화 저작권을 평가할 때 반드시 채무계약의 상환 변제기한을 평가해야 하고, 저작권을 담보로 한 거래의 가치와 채무상환능력과 창출된 이익 또한 평가해야만 한다.
만약 미공표 영화 저작물 저작권에 분쟁이 발생하여 법원에 안건이 교부된다면 인민법원은 중국 「담보법」에 근거하여 미공표 영화 저작권을 신형 질권 담보로 확정하게 되는데, 그에 상응하는 법적 지위가 현재로서는 충분하지 않다. 중국 「담보법」 제75조 규정을 적용하여 미공표 영화 저작물이 「담보법」 제75조 4항이 규정하고 있는 ‘법에 따라 질권을 설정할 수 있는 기타 권리’를 인정할 것으로 추정되고 있다. 그러나 중국법률에서는 기타 권리가 어떤 권리를 포함하는지, 또 기타 권리의 질권 설정 요건이 무엇인지 명확하게 규정하고 있지 않다. 「질권 기재 등기방법」 제4조 규정에 근거하여 우리는 법적으로 미공표 영화 저작물의 저작권을 질권 담보 표적물의 자격이 있는 것으로 승인할 수 있다. 비록 미공표 영화 저작물 저작권에 대한 연구가 중국 법학계에서 아직 활발한 것은 아니지만, 미래의 예상 가능한 수익을 기대할 수 있는 미공표 영화 저작물의 저작권에 대한 법률의 보호는 매우 명확하다.
대형 영화제작사는 자신이 보유한 다수의 영화저작권을 이용하거나 또는 다른 회사와 공동으로 은행에 대출을 신청하는데, 이러한 공동투자는 뒤늦게 영화제작을 시작한 신규진입자들에게는 적합하지 않다. 신규 진입자들의 많지 않은 영화 저작권 만으로 거대 자금의 투자를 받는 것은 상대적으로 어려운 일에 속한다.
기타자산 제공을 연대담보로 설정하는 투자방식은 실무에서 자주 볼 수 있다. 일반적으로 기존의 대형 영화회사는 자금력이 상대적으로 양호하다. 반면 신설영화사는 저작권에 대한 은행이나 영화사에 대한 영향력이 저명한 영화배우의 지명도에 미치지는 못한다. 따라서 중소기업의 책임자는 아마 저명인사와 같은 인지도를 갖지 못하기 때문에, 담보회사의 추가 담보 제공방식을 채택할 가능성이 있다.
일부 담보회사는 채권추심을 위해 심지어 불법수단을 채택하기도 하는데, 이에 대한 은행의 대응 수단은 강력하지 않기 때문에 문제 해결을 위해서는 중국 정부가 담보시장을 더 상세하게 규범해야 한다.
영화계에서는 일반적으로 해외 저작권 선 판매방식을 채택하여 투자를 받는다. 은행을 통한 투자방식의 경우 영화제작사가 영화 저작권 담보 제공 시, 영화 저작권 선 판매협의를 제공하여 담보를 보완하거나 심사자료로 삼도록 함으로써 투자에 따른 위험을 최소화하고 있다.
미국에서는 저작권 투자방식의 하나로 완성 보증회사를 활용하고 있다. 완성 보증회사는 영화의 재원을 투자하는 투자자에게 제작자가 영화의 완성을 보증하는 목적의 보험을 제공하는 회사이다. 중국도 보증협의제도를 입법화하여 은행과 담보인 간에 각자의 이익과 의무를 확실하게 인지하도록 해야 한다.
중국 사극 무협 서스펜스 작품 「大唐玄机图」가 채택한 투자방식과 영화사 기존의 투자방식은 서로 상이하다. 「大唐玄机图」의 투자자는 기본적인 투자 외에 금융거래플랫폼을 통해 자금을 모집하여 영화촬영 및 제작에 자금을 투입했다. 그리고 영화 상영이 종료된 이후 영화 저작권과 극장 판매 수입을 투자자와 함께 각각의 투자비율에 따라 이윤을 배당하였다. 사실 이것은 영화제작자와 영화배급사가 수익권을 일정 비율에 따라 양도를 하고, 영화 촬영 및 제작비용을 모집함과 동시에 투자자를 위해 제공하는 일종의 새로운 파생상품인 것이다.
저작권 담보 투자와 지분투자모델의 차이는 전자의 경우 은행은 채무자가 채무 상환의무를 이행하지 못할 때 자신의 업무가 제한되고, 저작권을 시장에서 경매 처분해야만 한다. 또한 저작권 수익에 대해서는 우선 상환권이 있으나 저작권 수익의 부분 공유는 불가하며, 영화제작사의 경영과 영화콘텐츠 통제에 영향을 줄 수 없다. 후자인 지분투자모델은 주식 투자에 더 가까우며 제작자와 투자자, 배우가 모두 저작권 수익의 공동배당에 참여할 수 있다.
저작권 신탁과 관련해서는 수탁자가 사망하거나 해산하거나 파산 또는 취소되는 경우, 신탁재산으로서의 저작권은 유산이나 청산재산이 되면 안된다. 이 때문에 저작권이 신탁재산의 내용을 반드시 공개해야 하는가의 문제는 위탁자와 수탁자 이외의 제3자 이익에 대한 영향에 관련이 된다. 그러나 중국으로서는 현재 저작권 신탁 관련 업무를 전개한 것이 거의 없다.
외국에서는 영화 투자방식과 관련하여 공모펀드 형식을 채택하였는데 일반 소액 개미투자자로부터 자금을 투자받았으며, 영화의 전기 및 후기 제작업무를 개미투자자들에게 교부하여 완성시킴으로써 영화제작 비용을 절약하는 계기가 되었다.
그러나 위와 같은 방식이 중국에서도 그대로 적용된다는 보장은 없다. 그 이유는 민간 개인투자자의 집단 투자는 줄곧 불법으로 간주했기 때문이며, 새로운 투자방식이 법제도의 확립이 없는 상태에서 실무에 적용된다면 형사사범으로 인식될 가능성도 존재한다. 이에 대한 해결방안으로 일정 비율의 양로금과 사회보장금을 중소기업 규모 영화사에 투자하도록 허용하고, 그들로 하여금 투자 리스크를 관리하도록 하는 것도 하나의 방법이다. 다만 영화가 흥행에 실패할 경우 중국국민이나 중국기업, 중국정부 가운데 어느 주체가 그러한 손실을 부담할 것인지 정해야 하고, 손실 비율 또한 정해야 한다.
Currently, in the Chinese legal community, several theories are being raised as to whether or not to allow pledge loans for copyrights of unpublished film works. The requirement for realizing the right of the pledge includes the right to expect, and Professor Lorenz predicted that the hope of acquiring the right must first reach a certain level. In other words, in the course of the transaction, the expected right should be regarded as an existing property status, and transfer, pledge and collateral should be possible like subjective rights. Copyrights of unpublished film works in China can be secured in the form of a mortgage. If the parties are willing to accept the risk of copyright arising from the failure of the unpublished film work to be completed within the time limit, the contract for a copyright mortgage for an unpublished film work does not fall under the contractual nullity formula stipulated in Article 52 of the China Contract Law. National legislative bodies may establish a set of requirements for mortgages of copyrights in these unpublished film works. Article 4, Paragraph 1 of the Chinese 「Trade Receivable Mortgage Registration Method (应收账款质押登记办法)」 stipulates that intellectual property license costs should be mortgaged as trade receivables. Since the substance of an unpublished movie work mortgage is trade receivables, it makes sense to use the trade receivable as a mortgage and the copyright of an unpublished movie work as a mortgage. For China, the issue of the validity of an unpublished copyright mortgage contract for an unpublished film work should be confirmed at an early stage through legislation by the National People's Congress or judicial interpretation of the Supreme People's Court.
Regarding copyright valuation, when evaluating movie copyrights, the repayment period of the debt contract must be evaluated, and the value of the copyright-backed transaction, debt repayment capacity, and generated profits must also be evaluated.
If a dispute arises over the copyright of an unpublished film work and the case is passed on to the court, the People's Court will determine the expected copyright as a new pledge under China's “Security Law”, but the corresponding legal status is not sufficient at present. By applying the provisions of Article 75 of the “Security Act” in China, it is estimated that the expected copyright will recognize “other rights to establish a pledge in accordance with the law” as stipulated in Article 75 (4) of the “Security Act”. However, Chinese law does not clearly stipulate what other rights include and what are the requirements for establishing pledges of other rights. Based on the provisions of Article 4 of the 「Registration Method of Entry of Pledge Rights」, we can legally approve the expected right of copyright as eligible for the pledge as a mortgage target. Although the study of expected copyright is not yet active in Chinese legal circles, the protection of the law for expected rights is very clear.
Large film production companies use multiple film copyrights they own or apply for a loan to the bank jointly with other companies, and such joint financing is not suitable for latecomers who started film production late. It is relatively difficult for new entrants to get a huge loan with only a few movie copyrights.
The loan method in which the provision of other assets is set as joint collateral is often seen in practice. In general, existing large film companies have relatively good financial power. On the other hand, the new film company's influence on copyrights on banks and film companies does not reach the recognition of famous actors. Therefore, there is a possibility that the head of the SME may adopt the method of providing additional collateral by the collateral company because he may not have the same recognition as a celebrity.
Some collateral companies even adopt illegal means for debt collection, but banks' countermeasures to this are not strong enough. To solve the problem, the Chinese government must establish institutionalization through more detailed regulations on the collateral market.
The film industry generally adopts the overseas copyright pre-sale method to obtain loans. In the case of a loan through a bank, when a film production company provides a movie copyright mortgage, it minimizes the risk of a loan by providing a pre-sale agreement for the movie copyright to supplement the collateral or use it as a review material.
In the United States, a completion guarantee company is used as one of the copyright financing methods. A completion guarantee company is a company that provides insurance for the purpose of guaranteeing the completion of a film to an investor who invests the financial resources of the film. It is necessary to ensure that the interests and obligations of each bank are clearly recognized between the bank and the collateral through the guarantee agreement.
The financing method adopted for the Chinese historical drama martial arts suspense, 「大唐玄机图」 is different from the existing financing method of film history. In addition to basic investment, investors in 「大唐玄机图」 raised funds through a financial trading platform and invested money in filming and production. And after the screening of the movie was over, the profits were distributed according to the investment ratio along with the investors along with the movie copyright and theater revenue. In fact, it is a kind of new derivative product that film producers and film distributors provide for investors while transferring beneficiary rights according to a certain percentage and raising film shooting and production costs.
The difference between the copyright mortgage loan and the profit-sharing model is that, in the former case, when the debtor fails to meet its debt repayment obligations, the bank is limited in its business and only has to auction off the copyright in the market. In addition, there is a right to repay first for copyright revenue, but partial sharing of copyright revenue is not allowed, and it cannot affect the management of film production companies and control of movie contents. The revenue-sharing model is more like a stock loan, and producers, investors, and actors can all participate in a joint distribution of copyright revenue.
With respect to a copyright trust, if the trustee dies, is dissolved, or is bankrupt or revoked, the copyright as trust property shall not become an inheritance or liquidation property. For this reason, the issue of whether copyright must disclose the contents of the trust property is related to the impact on the interests of the trustee and third parties other than the trustee. However, as of now, China has hardly developed any work related to copyright trusts.
In foreign countries, the public offering fund format was adopted in relation to the film financing method. It received a loan from a small ant investor, and it was an opportunity to save the film production cost by distributing the first and later productions of the movie to the ant investors.
However, there is no guarantee that the above method will be applied in China as well. The reason is that group investment by private ant investors has always been considered illegal, and if the new loan method is applied to practice without establishing a legal system, there is a possibility that it will be recognized as a criminal offense. As a solution to this, it is also one way to allow a certain percentage of pension funds and social security funds to be invested in small and medium-sized film companies, and allow them to manage investment risks. However, if a film fails at the box office, it is necessary to determine which entity, such as the Chinese people or the Chinese government, will bear the loss, and also determine the loss ratio.