북양정부시기 公債발행과 금융시장에 대한 영향

임지환

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자료유형: 학술저널

저자정보: 임지환 (전북대학교)

저널정보: 호남사학회 역사학연구 역사학연구 제68호

발행연도: 2017.11

수록면: 257 - 289 (33page)

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북양정부시기 공채발행은 중국 상업은행의 발전과 밀접한 관련이 있었다. 중국정부와 상업은행간의 공채거래가 증가해갈수록 양자 간의 유착관계는 더욱 심화되어 상업은행은 정부의존적인 경영을 통해 큰 폭의 성장을 이룰 수 있었다. 중국의 금융시장에서 상업은행의 성장과 발전은 중국내의 통화량의 증가에 중요한 영향을 미쳐 1930년대 초 국민정부에 의한 幣制改革을 성공적으로 단행할 수 있는 기초를 제공하였고 중국의 금융시장에서 외상은행의 영향력을 약화시켜 중국의 금융업이 외상은행의 그늘에서 벗어나 독자적인 길을 모색해갈 수 있는 길을 열었다. 그리고 공채의 발행이 증가하면서 투기시장도 확대되어갔는데 1920-30년대 투기시장의 확대는 중국의 상공업발전에 투여되어야할 막대한 양의 자금이 투기시장으로 몰려 1930년대 중국의 상공업이 침체의 국면을 벗어나지 못하도록 했던 중요한 원인이 되었다.

The Chinese commercial banks could rapidly have grown during Northern Warlord government times. Especially the deal of domestic bonds between the Chinese commercial banks and government affected decisively the development of Chinese commercial banks. The issue of domestic bonds and the development of Chinese commercial banks can be analyzed as follows: first of all, Chinese commercial banks could rapidly have grown under the protection of Northern Warlord government. The Northern Warlord government could continued to issue a large amount of domestic bonds in collaboration with Chinese commercial banks. In the process of making a deal of domestic bonds between Chinese commercial banks and government, the Chinese commercial banks purchased the domestic bonds from government in high interest rate, which brought a good deal of profit to the Chinese commercial banks. Second, the issue of domestic bonds cause the speculation to be rampant in the stock market. The Chinese commercial banks took advantage of domestic bonds as a means of speculation to make a great deal of profit in the stock market. Third, the issue of domestic bonds led the monetary reform to be successful in 1930s. During Northern Warlord times, the Chinese commercial banks could issue their bank notes under the permission of government. When they issued their bank notes, they had to prepare for a certain amount of specie reserve. According to the law for specie reserve, 40precent of specie reserve could be replaced with the domestic bonds. Therefore, the more the commercial bank hold the domestic bonds, the more they could issue their own bank notes. As time went by, the Northern Warlord government continued to increase the anount of donestic bonds, which prompted Chinese commercial banks to increase the anount of their bank notes. As a result, the constant issue of domestic bonds contributed to increasing the total amount of currency in Chinese. The Nanking government could successfully conduct the monetary reform, based on the rapid increase of total amount of currency. Fourth, the issue of domestic bonds contributed to weakening the influence of foreign banks in the Chinese financial market. The foreign banks which had offered a large amount of foreign debts to the Chinese government since the end of Ch’ing dyansty began to convene in the finance of Chinese government, and Chinese financial market was under control of foreign banks. However, the rapid growth of Chinese commercial banks during Northern Warlord times made it possible to weaken the influence of foreign banks in the Chinese financial market. Especially, in the receiving credit business of bank, the Chinese commercial banks which could accomplish the rapid growth by relying on the dealing of domestic bonds with government began to get ahead of foreign banks in the financial market. In other words, the foreign banks which maintained the low interest rate in the receiving credit business began to fall behind the Chinese commercial banks which kept the high interest rate in receiving credit in the financial market. The failure in receiving credit business became the main cause that banking business took a turn for the worse in the Chinese financial market.

#공채 #북양정부 #중국상업은행 #금융시장 #Government bond #Northern warlord government #Chinese commercial bank #Chinese financial market

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