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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 발행연도
- 2021.8
- 수록면
- 191 - 208 (18page)
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We investigate the risk-taking channel of monetary policy phenomenon through a joint examination of the level of interest rate and the Cyclically Adjusted Price to Earnings (CAPE) ratio. First, using the methodology outlined by Bai and Perron (2003), we identify four distinct regimes in the federal funds rate. The CAPE ratio levels across the four federal fund regimes suggest that low rates are negatively correlated with the CAPE ratio. However, we estimate a SVAR and find that the level of the federal funds only has a significant effect in the high interest rate regime.
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Carlson, J. B. / 2002 / Will valuation ratios revert to historical means? / The Journal of Portfolio Management 28(4):23~35
Dell'Ariccia G. / 2006 / Lending booms and lending standards / Journal of Finance 61(5):2511~2546
Dell'Ariccia, G. / 2017 / Bank leverage and monetary policy’s risk‐taking channel : evidence from the United States / the Journal of Finance 72(2):613~654
Gaggl, P. / 2019 / Do Banks Take Unusual Risks When Interest Rates Are Expected To Stay Low For A Long Time? / Macroeconomic Dynamics 23(6):2409~2433
Kilian, L. / 2011 / Are the responses of the US economy asymmetric in energy price increases and decreases? / Quantitative Economics 2(3):419~453
Dell'Ariccia G. / 2006 / Lending booms and lending standards / Journal of Finance 61(5):2511~2546
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Gaggl, P. / 2019 / Do Banks Take Unusual Risks When Interest Rates Are Expected To Stay Low For A Long Time? / Macroeconomic Dynamics 23(6):2409~2433
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