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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
Dongheun Lee (Korea University) Sejoong Lee (University of Seoul)
저널정보
한국국제회계학회 국제회계연구 국제회계연구 제101집
발행연도
2022.2
수록면
21 - 45 (25page)

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[연구목적] 본 연구에서는 재무분석가의 다기간 이익예측에 기업의 미래 이익지속성의 변화에 대한 정보가 내포되어 있는지를 살펴본다.
[연구방법] 표본기간인 1993년에서 2013년 중 Compustat, CRSP, I/B/E/S에서 기업 및 재무분석가 관련 변수를 추출하여 8,867개의 표본을 구성하였다. 먼저, 실제 기업의 미래 이익지속성과 재무분석가의 다기간 예측에 내표된 미래 이익지속성 예측치 간의 관계를 회귀분석을 통해 살펴보았다. 다음으로 재무분석가 이익예측의 지속성과 실제 기업의 이익지속성의 차이로 측정된 미래이익지속성의 차이에 대한 기대와 주가변동성의 관계를 분석하였다. 마지막으로 미래이익지속성의 차이에 대한 기대가 시장에서 반영되고 있는가를 검증하였다.
[연구결과] 실증분석결과, 재무분석가 다기간 예측에 내포된 미래 이익지속성의 변화에 대한 기대가 실제 미래 이익지속성의 변화와 관련이 있는 것으로 나타났다, 다음으로 재무분석가가 미래 이익지속성이 증가할 것으로 예상할 때, 미래 주가수익률은 증가하지만 미래 주가수익률변동성은 감소하는 것으로 나타났다.
[연구의 시사점] 본 연구의 실증결과는 재무분석가 다기간 예측이 기업의 미래 이익지속성 변동에 대한 정보를 전달하지만 투자자는 재무분석가 이익예측에 포함된 정보를 완전하게 이해하지 못하고 있으며, 이를 지연된 방식으로 대응하고 있다는 점을 시사하고 있다.
#Analysts' forecasts #earnings persistence #stock returns volatility #stock returns #재무분석가 이익예측 #이익지속성 #주가수익률 변동성 #주가수익률

목차

Abstract
국문초록
Ⅰ. Introduction
Ⅱ. Prior literature and hypotheses development
Ⅲ. Methodology
Ⅳ. Samples and descriptive statistics
Ⅴ. Empirical results
Ⅵ. Conclusion
References

참고문헌 (0)

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