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본 연구는 남천현(2009)의 후속연구로서 그의 연구결과를 확장된 표본에 대해 재확인하고, 만약 일치하지 않을 경우 새로운 표본제거기준을 탐색하였다. 새로운 표본제거기준에 따라 발생액 이상현상이 시작되는 분기점을 탐색하고, 마지막으로 이러한 제거수준으로 선정된 표본과 제거된 표본의 차이를 규명하였다. 남천현(2009)의 연구결과는 한국 자본시장 전체에서는 발생액 이상현상이 나타나지 않으나, 발생액 하위 10%를 제거한 표본에서는 정상적인 발생액 이상현상이 나타난다는 것으로 요약될 수 있다. 본 연구에서 재검증한 결과는 전체표본에서는 일치하나 발생액 하위 10% 표본에서는 일치하지 않았다. 이에 따라 새로운 기준변수를 탐색한 결과 손실수준이 직접적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 발생액 이상현상이 나타나는 시점을 탐색하기 위해 수준별 Mishkin test를 실행한 바, 순이익기준 표본에서는 4%에서 18%까지, 경상이익기준 표본에서는 6% 이후 계속해서 발생액 이상현상이 나타났으며, 횡단변분석 또한 동일한 결과가 나타났다. 이러한 결과는 일부 극단적 손실기업이 한국 자본시장의 발생액 이상현상을 강하게 왜곡하고 있는 것을 입증하고 있다. 손실제거기준에 따른 제거표본과 선정표본의 차이를 비교분석하기 위해 더미변수를 추가한 Mishkin test와 횡단면분석을 실행한 결과, 순이익기준에서는 양 표본의 차이가 뚜렷하게 나타났으나, 경상이익기준에서는 뚜렷한 차이를 보이고 있지 않았다. 본 연구에서 극단치 제거는 주요변수에 대해 연도별로 상하 1%를 제거하였다. 추가분석에서는 전제표본을 대상으로 상하 1%를 제거하여 동일한 분석을 실행한 바, 순이익기준에서 제거수준이 2%로 감소한 것 이외는 모든 결과가 연도별 극단치 제거의 경우와 동일하였다.
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참고문헌 (32)
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강장원 / 2008 / 부채비율 특성이 이익조정에 미치는 영향 / 상업교육연구 21:141~177
고종권 / 2006 / 재무보고이익-세무보고이익의 차이와 이익, 현금흐름 및 발생액의 지속성과 자본시장의 반응 / 회계학연구 31(1):127~162
김지홍 / 2008 / 이익 조정 여부에 따른 발생액 이상 현상의 차이 / 회계학연구 33(3):103~139
나종길 / 2006 / 회계발생의 정보성에 대한 투자자의 효율성 / 경영연구 21(4):1~30
남천현 / 2009 / 한국 자본시장의 발생액 이상현상 / 회계저널 18(3):201~234
고종권 / 2006 / 재무보고이익-세무보고이익의 차이와 이익, 현금흐름 및 발생액의 지속성과 자본시장의 반응 / 회계학연구 31(1):127~162
김지홍 / 2008 / 이익 조정 여부에 따른 발생액 이상 현상의 차이 / 회계학연구 33(3):103~139
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남천현 / 2009 / 한국 자본시장의 발생액 이상현상 / 회계저널 18(3):201~234
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