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자료유형
학술저널
저자정보
이문재 (성균관대학교) 최만규 (고려대학교)
저널정보
질병관리본부 Osong Public Health and Research Persptectives Osong Public Health and Research Persptectives Vol.6 No.4
발행연도
2015.1
수록면
241 - 248 (8page)

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Objectives: The aim of this study is to analyze the influence of the research and development (R&D) investment of pharmaceutical companies on enterprise value. Methods: The period of the empirical analysis is from 2000 to 2012, considering the period after the influence of the financial crisis. Financial statements and comments in general and internal transactions were extracted from TS-2000 of the Korea Listed Company Association, and data related to stock price were extracted from KISVALUE-III of National Information and Credit Evaluation Information Service Co., Ltd. STATA 12.0 was used as the statistical package for panel analysis. Results: In the pharmaceutical firms, the influence of the R&D intensity with regard to Tobin’s q was found to be positive. However, only the R&D expenditure intensities of previous years 2 and 5 (t-2 and t-5, respectively) were statistically significant (p < 0.1), whereas those of previous years 1, 3, and 4 years (t-1, t-3, and t-4, respectively) were not statistically significant. Conclusion: R&D investment not only affects the enterprise value but is also evaluated as an investment activity that raises the long-term enterprise value. The research findings will serve as valuable data to understand the enterprise value of the Korea pharmaceutical industry and to strengthen reform measures. Not only should new drug development be made, but also investment and support should be provided according to the specific factors suitable to improve the competitiveness of each company, such as generic, incrementally modified drugs, and biosimilar products.

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참고문헌 (23)

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Grabowski HG / 2000 / The distribution of sales revenues from pharmaceutical innovation / Pharmacoeconomics 18(Suppl. 1):21~32 google schola Vernon JA / 2005 / Examining the link between price regulation and pharmaceutical R&D investment / Health Econ 14(1):1~16 google schola Lee KM / 2007 / The effect of R&D investment for the business performance of the firms in Korean pharmaceutical industry / J Prof Manage 10(2):81~101 google schola Darrough M / 2007 / Valuation of loss firms in a knowledge-based economy / Rev Acc Stud 12(1):61~93 google schola Lev B / 1996 / The capitalization, amortization, and valuerelevance of R&D / J Account Econ 21(1):107~138 google schola

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