회계정보의 가치관련성과 경영자 보상 계약

권대현

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자료유형: 학술저널

저자정보: 권대현

저널정보: 한국경영컨설팅학회 경영컨설팅연구 경영컨설팅연구 제13권 제4호

발행연도: 2013.1

수록면: 99 - 118 (20page)

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본 연구는 회계정보의 가치관련성이 경영자의 보상 계약에 어떠한 영향을 미치는지에 대해 분석한다. 개별기업의 이동 시계열을 이용한 회계정보의 가치관련성 추정 방식을 적용하여 분석한 결과 회계정보의 가치관련성이 증가할수록 경영자 보상계약에서 회계정보의 가중치가 커졌다. 이는 회계정보의 가치관련성 정보를 기업이 경영자 보상계약에 반영하는 것을 의미한다. 다음으로 회계정보의 가치관련성 정보가 경영자 보상계약에 반영되는 정도가 기업의 지배구조의 특성에 의해 영향을 받는지 여부를 확인해 보았다. 기업의 가치평가에 회계정보가 많이 반영된다면 효율적인 이사회는 경영자 보상계약에 이를 합리적으로 반영할 것이고, 결과적으로 경영자 보상에서 회계정보의 가중치는 높게 책정될 것이다. 분석결과 이사회 회의 개최횟수가 많고 이사회의 독립성이 높은 집단에서는 양자 간 양의 상관관계가 발견되었지만, 그렇지 않은 기업 집단에서는 양자 간 유의한 상관관계가 발견되지 않았다. 즉, 가설을 지지하는 결과가 도출되었다. 다만, 이사회의 규모의 경우 가설과는 상반되는 결과가 나왔는데 이는 본 연구의 표본의 특성이 연구결과에 영향을 미친 것으로 판단된다. 본 연구의 의의는 그동안 선행연구에서 별도로 연구가 진행되어 온 회계정보의 가치관련성과 보상관련성의 두 주제를 하나로 통합시킴으로써 관련연구의 외연을 확장했다는데 있다.

In this study, I examine the roles of accounting measures in valuation and performance evaluation purposes. Agent theorists demonstrate that valuing firms and evaluating managers are separate and distinct activities, suggesting fundamental differences in the valuation and incentive contracting roles of accounting measures. However, empirical research show that the linkages between the stewardship and valuation roles of accounting measures. I predict that accounting measures need is positively associated with the relative weight of earnings in top management compensation. From a valuation point of view, accounting measures are useful because it is one of a key component of the firm performance. Market participants also use the signal to update their beliefs about the outcome. So from a contracting point of view, management cash compensation would be sensitive to value relevance of accounting measures. Using compensation and accounting data for a number of Korean firms over an 9-year period from 2001 to 2009, I find that pay-sensitivity of accounting measures is higher for firms that exhibit high value relevance of accounting measures. My next research question examines whether the association between value relevance and compensation weights of accounting measures is different between strong corporate governance firms and weak corporate governance firms. In this study, I focus on board characteristics, such as independence, meeting frequency and size, as corporate governance mechanism. I find that the positive association between value relevance and compensation weights of accounting measures remains still significant in firms with higher level of board independence and meeting frequency, supporting for the hypothesis. Contrary to my hypothesis, the relation between the two is significant only for firms with a small number of board member. It results from the characteristics of the sample firms of my study.

#회계정보의 가치관련성 #경영자 보상 #이사회 특성 #value relevance #accounting measures #compensation #board

참고문헌 (38)

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강민정 / 2011 / 에스씨디, 엔티피아, 액티투오, 에듀패스의 횡령 사건에 대한 사례연구

권대현 / 2012 / 지배주주-소액주주 간 대리인문제가 이사회 및 감사위원회 특성에 미치는 영향 / 회계학연구 37(1):121~155

김명인 / 2008 / 지배권과 소유권의 차이로 측정한 기업지배구조와 기업의 보수주의 사이의 관계 / 회계ㆍ세무와 감사 연구 (47):181~210

김정옥 / 2007 / Corporate Governance and Accounting Conservatism : Evidence from Board and Audit Committee Characteristics / 회계학연구 32(2):89~115

박재완 / 2009 / 감리지적 기업의 경영자, 이사회 및 외부감사인 특성 / 회계ㆍ세무와 감사 연구 (49):163~203

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권대현

소속기관 숙명여자대학교

주요연구분야 사회과학 > 경영학

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