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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
윤성용 (경성대학교)
저널정보
경남대학교 산업경영연구소 지역산업연구 지역산업연구 제39권 제2호
발행연도
2016.1
수록면
237 - 258 (22page)

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본 연구는 2009년부터 2013년까지 상장기업 중 1,902기업/년의 표본을 이용하여 BM비율이 낮은(높은) 기업들이 재량적 발생액을 증가(감소)시킴으로써 이익을 조정한다는 가설과 재량적발생액 기준의 고평가(저평가)된 기업이 내부자 매도(매수)거래를 지향한다는 가설을 검증하였다. 연구 결과 BM비율에 의거하여, 높은 BM그룹 내에서 높은 발생액과 매도거래 사이의 유의한 관계가 나타난 반면 낮은 BM그룹 내에서는 내부자 거래와 발생액 사이에는 통계적으로 유의한 관계가존재하지 않았다. 추가적으로 과소/과대평가된 기업들을 분리시키는 이중분류법(double sorts) 을 사용하여 과대평가된 그룹 내에서는 발생액과 내부자 매도거래가 강한 관계를 보이고 있으며, 과소평가된 그룹 내에서는 유의한 관계가 존재하지 않는다는 사실을 확인하였다. 고평가된 기업의경우는 양(+)의 고평가된 기업가치를 유지시키고자 발생액을 재량적으로 조정하여 이익을 상향조정하지만, 저평가된 기업의 경우는 사전 조정 없는 어닝 서프라이즈(earnings surprise)를 선택할 것이므로 저평가된 기업의 가치를 유지시키고자 구태여 음(-)의 발생액을 재량적으로 조정하여이익을 하향조정할 유인이 없다는 대리인 시나리오를 증명하였다.
#BM ratio #the agency hypothesis #insider trading #accruals

목차

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김문철 / 2006 / 내부자거래는 이익지속성 및 미래이익에 대한 경영자의 정보를 반영하는가? / 세무와회계저널 7(3):141~168 google schola 윤성용 / 2010 / 발생액 이례현상의 원인에 관한 연구: 내부자거래를 중심으로 google schola 윤성용 / 2012 / 한국 주식시장에서 발생액 이례현상과 내부자거래의 관계에 관한 연구 / 유라시아연구 9(1):25~46 dbpia 윤성용 / 2014 / KOSPI시장에서 배당정책과 기업가치평가모형의 연계성에 관한 연구 / 지역산업연구 37(1):47~72 google schola 윤성용 / 2015 / 발생액과 내부자 거래의 비선형성에 관한 연구 / 지역산업연구 38(4):237~257 dbpia

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