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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
임승연 (국민대학교)
저널정보
한국세무학회 세무와회계저널 세무와회계저널 제19권 제2호
발행연도
2018.1
수록면
231 - 255 (25page)

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본 연구는 기업이 직면하고 있는 기업 수준의 경쟁 정도가 기업의 위험프리미엄에 미치는 영향에 대해 검토하고자 한다. 경쟁이 기업에 미치는 영향에 대한 선행연구 결과는 부정적인 영향과 긍정적인 영향이 혼재되어 있는데, 경쟁이 심할수록 기업의 수익성 악화 및 변동성 증가로 인해 부정적인 영향이 초래된다고 보고하는 선행연구도 있고, 경쟁 환경이 기업의 외부 기업지배구조 역할을 하여 경영진으로 하여금 효율성 개선에 대한 노력을 하게 만든다는 긍정적인 영향을 보고하는선행연구도 있다. Li et al.(2013)에 의해 개발된 기업 수준의 경쟁 변수를 이용하여 실증 분석한결과, 경쟁이 치열해질수록 기업의 위험프리미엄이 감소함을 확인하였다. 이는 기업이 직면한 경쟁이 기업의 외부 기업지배구조 역할을 하여 경영진으로 하여금 좀 더 효율적으로 기업을 운영케 하여 기업의 자본비용을 낮춘다는 주장을 뒷받침하는 결과이다. 선행연구에서 기업이 직면한 경쟁환경을 대리하기 위하여 오랫동안 널리 활용되고 있는 산업 수준의 경쟁 변수를 동시에 넣고 분석을 해도 결과는 동일하였다. 또한 기업의 성장 수준에 따라 세 그룹으로 나누어 기업 수준의 경쟁과 위험프리미엄을 분석해도 여전히 기업이 처한 경쟁이 치열해질수록 기업의 위험프리미엄이 감소함을 확인하였다.
#competition #risk premium #corporate governance #growth4)

목차

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참고문헌 (46)

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조정은 / 2016 / 산업내 기업간 경쟁이 투자효율성에 미치는 영향 / 세무와회계저널 17(3):189~230 dbpia Ali, A. / 2009 / The limitations of industry concentration measures constructed with Compustat data：Implications for finance research / Review of Financial Studies 22:3839~3871 google schola Ali, A. / 2014 / Industry concentration and corporate disclosure policy / Journal of Accounting and Economics 58:240~264 google schola Bens, D. / 2011 / Discretionary disclosure in financial reporting：an examination comparing internal firm data to externally reported segment data / The Accounting Review 86:417~449 google schola Botosan, C. / 2005 / Assessing alternative proxies for the expected risk premium / The Accounting Review 80(1):21~53 google schola

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