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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
김도연 (영남대학교) 김정옥 (영남대학교)
저널정보
한국회계학회 회계학연구 회계학연구 제46권 제3호
발행연도
2021.1
수록면
89 - 128 (40page)

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2021

과잉투자와 미래이익에 대한 주가정보성 및 이들 관계에 감사인의 특성이 미치는 영향
김도연 ,  김정옥 회계학연구 2021.01 학술저널

2020

과잉투자와 미래이익에 대한 주가정보성 및 이들 관계에 있어 기업지배구조가 미치는 영향
김도연 경영학과 2020.01 학위논문

초록· 키워드

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본 연구는 기업의 과잉투자활동이 미래이익에 대한 주가정보성에 미치는 영향을 조 사하고자 하며, 이러한 관계에 있어 감사인의 특성이 차별적인 영향을 미치는지 살펴보고 자 한다. 경영자는 투자를 통하여 기업의 성장잠재력을 높이고, 또 이를 통해 경쟁에서 우 위를 차지할 수 있는 기회를 만들고자 한다. 기업의 투자활동이 적정한 수준 범위내에서 활발할수록 투자는 높은 성과로 이어진다는 결과가 제시되고 있다. 그러나 경영자는 기업 가치를 최적할 수 있는 수준에서의 투자를 결정하는 것이 아니라 자신의 사적이익을 추구 하기 위한 목적으로 경영자가 적정수준을 넘어선 수준의 투자의사결정을 한다면 이러한 과 잉투자기업의 수익성은 악화되고 과도한 현금흐름을 부담함에 따라 장기적으로 미래성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 연구결과가 제시되기도 하였다. 이에 본 연구에서는 경영 자의 과잉투자활동이 투자자에게 신호로 전달되어 그들의 의사결정에 중요한 정보로서 역 할을 하게 되는지를 미래이익의 주가정보성을 사용하여 살펴보고자 한다. 또한 높은 품질 을 제공할 것으로 기대되는 감사인으로부터 외부감사를 받는 기업의 과잉투자에 대한 시장 의 해석과 그렇지 않은 기업의 과잉투자에 대한 시장의 해석이 다른지를 추가적으로 분석하고자 한다. 이를 위해 본 연구는 감사인의 특성으로 산업전문감사인과 감사보수 및 감사 시간을 사용하고자 한다. 본 연구의 결과는 다음과 같다. 첫째, 과잉투자기업의 미래이익의 주가정보성은 그렇지 않은 기업에 비해 통계적으로 유의하게 낮은 것으로 나타났다. 둘째, 산업전문감사인으로부터 감사받은 기업, 감사보수 및 감사시간이 높은 기업의 과잉투자활 동이 미래이익의 주가정보성에 미치는 영향은 유의한 양(+)이었지만 반대의 경우에는 유 의한 음(-)의 결과를 보였다. 이와 같은 연구결과는 기업의 특성을 무시한 채 기업의 과잉 투자에 대한 해석을 하는 것을 한계가 있다는 것을 제시하며, 경영자의 과잉투자결정은 기 업의 통제제도에 의해 많은 영향을 받을 것이라는 것을 나타낸다.
#감사인의 특성 # 과잉투자 # 미래이익반응계수 # 주가정보성

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