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저자정보
홍영은 (영남대학교) 김수진 (영남대학교) 박종국 (영남대학교)
저널정보
한국관리회계학회 관리회계연구 관리회계연구 제20권 제2호
발행연도
2020.8
수록면
1 - 26 (26page)
DOI
10.31507/KJMAR.2020.8.20.2.1

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[연구목적] 본 연구는 원가하방경직성이 주가급락위험을 낮추는 원인으로 작용하는지를 검증하였다. 전통적인 원가행태는 기업의 활동수준에 비례하여 변하는 것으로 가정하였으나 최근 들어 기업의 매출증감 또는 활동수준에 따라 기업의 원가행태가 비대칭적으로 변화되고 있음을 밝히고 있는 연구들이 주류를 이루고 있다. 즉, 단기적으로 매출이 감소한다고 하여 인력을 감소시키거나 생산설비를 줄일 경우 장기적으로 매출이 증가할 경우 조정비용의 발생으로 인해 비효율을 초래 할 수 있기 때문에 하방경직적 원가행태가 일반론으로 받아들여지고 있다. 그럼에도 불구하고 매출액 감소 시 단기적인 수익성유지를 위해 하방경직적 원가행태를 완화시키는 원가전략을 추구한다면, 미래의 금전적, 비금전적 조정비용이 배제된 이익이 시장에 제공되어 정보이용자의 의사결정을 왜곡시킬 수 있고, 이러한 왜곡이 해소되는 과정에서 주가급락의 위험을 초래할 수도 있을 것이다. 이에 본 연구에서는 원가하방경직성과 주가급락의 관련성을 검증하였다.
[연구방법] Homburg and Nasev(2008)가 제안한 개별기업 수준의 하방경직적 원가행태(CS) 정도와 주별 수익률의 조건부 음(－)의 왜도값 및 주식수익률의 변동성의 비대칭성 정도를 주가급락의 대용치로 보고 이들 간의 관계를 분석하였다.
[연구결과] 분석결과 하방경직적 원가행태 수준이 높을수록 주가급락위험이 낮은 것으로 나타났다.
[연구의 시사점] 본 연구는 비대칭적 원가행태 수준이 주가급락의 요인이 될 수 있음을 확인하였고, 경영자가 원가전략을 결정함에 있어 자본시장의 주가급락이라는 시장위험을 함께 고려해야 함을 시사하고 있다.
#비대칭적 원가행태 #원가하방경직성 #주가급락 #Cost stickiness #Stock Price Crash #Cost Strategy

목차

요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 이론적 배경 및 선행연구의 검토
Ⅲ. 연구설계
Ⅳ. 실증분석 결과
Ⅴ. 결론
참고문헌
Abstract

참고문헌 (39)

참고문헌 신청
구정호 / 2009 / 전략적 선택에 따른 원가행태의 비대칭성 / 회계저널 18(4):65~92 dbpia 구정호 / 2011 / 이익조정 유인이 원가의 비대칭성에 미치는 영향: 적자회피 및 이익유연화, Big-Bath를 중심으로 / 회계학연구 36(3):135~177 dbpia 김병모 / 2016 / 경영자 기회주의, 과신 성향 그리고 주가의 급락 위험 / 재무연구 29(2):193~233 dbpia 김현아 / 2015 / 산업 내 경쟁과 선도기업의 비대칭적 원가행태 / 회계저널 24(5):103~139 dbpia 박연희 / 2012 / 원가의 하방경직성에 대한 정보유용성 / 회계학연구 37(4):227~252 google schola

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