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자료유형
학술저널
저자정보
Yang, Zhao-Jun (College of Mathematics and Econometrics, Hunan University) Huang, Li-Hong (College of Mathematics and Econometrics, Hunan University)
저널정보
한국전산응용수학회 Journal of applied mathematics & computing Journal of applied mathematics & computing 제15권 제1호
발행연도
2004.1
수록면
109 - 126 (18page)

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This paper deals with two problems of optimal portfolio strategies in continuous time. The first one studies the optimal behavior of a firm who is forced to withdraw funds continuously at a fixed rate per unit time. The second one considers a firm that is faced with an uncontrollable stochastic cash flow, or random risk process. We assume the firm's income can be obtained only from the investment in two assets: a risky asset (e.g., stock) and a riskless asset (e.g., bond). Therefore, the firm's wealth follows a stochastic process. When the wealth is lower than certain legal level, the firm goes bankrupt. Thus how to invest is the fundamental problem of the firm in order to avoid bankruptcy. Under the case of different lending and borrowing rates, we obtain the optimal portfolio strategies for some reasonable objective functions that are the piecewise linear functions of the firm's current wealth and present some interesting proofs for the conclusions. The optimal policies are easy to be operated for any relevant investor.
#Optimal portfolio strategies #different lending and borrowing rates #bankruptcy #stochastic control #HJB equations #probability approach

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