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논문 기본 정보

자료유형
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저널정보
한국융합학회 한국융합학회논문지 한국융합학회논문지 제10권 제11호
발행연도
2019.1
수록면
345 - 352 (8page)

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본 연구는 부정사건이 발생한 기업을 대상으로 기업내부 관계자의 기회주의적 행태에 대하여 살펴보고 정보우위에 의한 지분변화가 자본시장에서의 시장퇴출 가능성과 지니는 관련성에 대한 실증분석을 실시하였다. 연구결과는 다음과 같이 요약된다. 먼저 사건 전후에 나타난 기업내부자의 지분감소가 큰 기업의 경우 공시이후에 보다 큰 음(-)의 초과수익률이 나타나고 있다. 사건 기업 중 향후 시장퇴출로 이어진 기업집단에서는 뚜렷한 지분감소현상이 나타나고 있으며 비교집단 간 차이검정에서 통계적으로 유의한 결과를 보여주고 있다. 로짓회귀분석 결과 지분변화의 회귀계수가 음(-)의 통계적으로 유의한 결과 값을 나타내어 내부관계자의 지분감소가 클수록 향후 시장퇴출가능성이 증가하고 있음을 확인하였다. 이러한 연구결과는 정보우위에 따른 정보거래 가능성을 보여주는 결과로써, 자본시장 내외부자간 정보비대칭 현상에 대한 학술적 근거가 될 뿐만 아니라 이해관계자들의 의사결정에 유용한 정보를 제공해줄 수 있을 것으로 기대된다.
#Information Asymmetry #Insider #Disclosure #Delisting #Capital Market

목차

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참고문헌 (39)

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조중석 / 2006 / 분기보고공시와 정보비대칭 / 회계저널 15(2):59~72 dbpia L. R. Glosten / 1985 / Bid, ask and transaction prices in a specialist market with heterogeneously informed traders / Journal of Financial Economics 14(1):71~100 google schola M. O'hara / 2003 / Presidential address : liquidity and price discovery / Journal of Finance 58(4):1335~1354 google schola D. Easley / 2002 / Is information risk a determinant of asset returns? / Journal of Finance 57(5):2185~2221 google schola 이포상 / 2016 / 온라인 증권거래 환경에서의 투자자간 정보비대칭 현상에 대한 고찰 / 한국컴퓨터정보학회논문지 21(1):139~146 dbpia

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