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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
저널정보
한국유통과학회 유통과학연구 유통과학연구 제14권 제12호
발행연도
2016.1
수록면
79 - 87 (9page)

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Purpose – Since 1990, the sudden stop in capital flows has caused the economic crisis. The purpose of this research is to suggest the policy measures to mitigate the risk of the sudden stop in capital flows. To this end, we examine the theoretical framework and analyze the case study for countries which are faced with the sudden stop. Also we examine the structural problems of the foreign exchange market in Korea and derive the policy implications to prevent the sudden stop. Research design, data, and methodology – The criteria of whether the sudden stop in capital flows occurs are based upon Calvo et al. (2008). In case the proxy variable for the balance of capital account decreases from the average by over twice standard deviation, we determine that the sudden stop occurs for that country. The sample period is from January 1990 to December 2008, as in Calvo (2014). The sample countries are 17 developed countries and 19 emerging market countries, which are different from those of the previous papers as Agosin and Huaita (2012), and Calvo (2014). When the exchange market pressure index(EMPI) is deviated from the average by over three times standard deviation, we determine that the foreign exchange market is unstable for that country. Results – We find that the characteristics of the sudden stop in capital flows are the bunching or contagion among countries, the rapid drop in real effective exchange rate, and the huge decrease in foreign exchange reserves. Many countries tried to increase foreign exchange reserves and regulate capital flows. Also the foreign exchange market in Korea are found to be the volatile exchange rate, the vulnerable external debt and careless management of the foreign exchange derivatives transaction risk. Conclusions - To lessen the risk in the sudden stop of capital flows, this research suggests the some useful policy measures. To enhance the foreign exchange and distribution market stability, we should improve the price mechanism of exchange rate, hold the appropriate level of foreign exchange reserves, prevent excessive inflows of foreign exchange and promote sound transactions of foreign exchange derivatives.
#Foreign Exchange and Distribution Market Stability #Exchange Rate Volatility #Sudden Stop in Capital Flows.

목차

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참고문헌 (20)

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Agosin, M. / 2012 / Overreaction in Capital Flows to Emerging Markets: Booms and Sudden Stops / Journal of International Money and Finance 31(5):1140~1155 google schola Bacchetta, P. / 2000 / Does Exchange-Rate Stability Increase Trade and Welfare? / American Economic Review 90(5):1093~1109 google schola Bank for International Settlements / 2008 / Principles for Sound Liquidity Risk Management and Supervision / Bank for International Settlements Press &Communications google schola Bank of Korea / 2004 / Economic Statistics Yearbook / Bank of Korea Press google schola Calvo, G. A. / 1998 / Capital Flows and Capital-Market Crises: The Simple Economics of Sudden Stops / Journal of Applied Economics 1(1):35~54 google schola

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