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저널정보
한양대학교 경제연구소 Journal of Economic Research (JER) Journal of Economic Research (JER) 제15권 제1호
발행연도
2010.1
수록면
29 - 51 (23page)

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The validity of the Tobin effect in the monetary growth literature depends largely on whether a model supports the substitutability or complementarity hypothesis regarding money and capital. This paper presents an overlapping generations monetary economy in which either hypothesis can be addressed, depending on the specified role of money and the role of government in the capital market. The model with money as single outside asset in which money is held purely on speculative grounds generates the Tobin effect. However, in the model with multiple means of payment, the Tobin effect depends on the elasticity of substitution between cash and credit goods. For example, the reverse-Tobin effect prevails unambiguously when goods are complements. In the extended model with multiple outside assets, the reverse-Tobin effect becomes more likely. Under logarithmic utility, we show that the Tobin effect no longer holds due to the crowding out effect.
#Tobin effect #superneutrality #overlapping generations model

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Azariadis, C. / 1993 / Intertemporal Macroeconomics / Basil Blackwell google schola Bhattacharya, J. / 2009 / Optimal Monetary Policy and Economic Growth / European Economic Review 53 : 210 ~ 221 google schola Diamond, P. / 1965 / National Debt in a Neoclassical Growth Model / American Economic Review 55 : 1126 ~ 1150 google schola Freeman, S. / 1993 / Resolving Di erences over The Optimal Quantity of Money / Journal of Money, Credit, and Banking 25 : 801 ~ 811 google schola Friedman, M. / 1969 / The Optimum Quantity of Money and Other Essays / Aldine google schola

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