Resource Complementarity and Performance in Technology-Intensive Mergers and Acquisitions

우원석

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자료유형: 학술저널

저자정보: 우원석

저널정보: 이화여자대학교 국제지역연구소 Asian International Studies Review Asian International Studies Review 제7권 제1호

발행연도: 2006.1

수록면: 47 - 74 (28page)

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This paper examines the influence of complementarity between technological resources and functional resources in ex post performance of mergers and acquisitions. While prior work has looked at complementarity as an indication of fit within a particular resource domain, this study focused on the complementarity between different resource domains. We specifically tested the performance impact associated with complementarity between the technological resources of the one merger partner and the functional resources of the other merger partner, including financial, marketing and operational resources. Performance was measured in both market-based (i.e., ex ante stock market returns at announcement) and operational terms (i.e., ex post increases in sales revenues of the combined firm). Our results indicate that complementarities between a target’s technological resources and the acquirer's financial and marketing resources produce positive effects on post-merger sales growth and ex ante stock market returns. Surprisingly, our results also revealed that complementarity between the target's technological resources and the acquirer's operational resources had a negative effect on post-merger sales growth. We discuss the implications of these findings for managers contemplating mergers and acquisitions.

#Resource Complementarity #M& #amp #A Performance #Technology-Intensive Industries

참고문헌 (32)

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Anand, J / 1997 / Asset redeployment, acquisitions and corporate strategy in declining industries 18 : 99 ~ 118

Asquith / 1986 / The Gains to Bidding Firms from Merger Journal of Financial Economics 11 : 1 121 ~ 4 139

Barney,J.B / 1988 / Returns to bidding firms in mergers and acquisitions:Reconsidering the relatedness hypothesis 9 (summer) : 71 ~ 78

Barney,J.B / 1991 / Firm resources and the theory of competitive advantage 17 : 99 ~ 120

Beckman / 1990 / The Next Source of Competitive Advantage Dynamic New Directions for the 1990s : 107 ~ 132

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