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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 발행연도
- 2016.1
- 수록면
- 177 - 200 (24page)
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This paper analyses the relation between the firm’s investment, financial constraints and ownership structures in Vietnam using financial data of 185 manufacturing firms listed on Hanoi Stock Exchange (HNX) and Ho Chi Minh City Stock Exchange (HOSE) between 2007 and 2015.
Our findings are as follows. First, contrary to commonly accepted wisdom, private ownership has not resulted in an increase in the investment of equitised state-owned enterprises or private firms. Second, an increase in the foreign ownership share in a firm leads to higher investment of the firm. Last, the higher the proportion of state ownership share in a firm is, the less sensitive to cash flow its investment is, implying that state ownership weakens financial constraints a firm faces. It can be interpreted that the state has had the function of distributing financial resources and has acted as a fund provider to so-called state-controlled firms.
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Allayannis, G. / 2004 / The Impact of Negative Cash Flow and Influential Observations on Investment-Cash Flow Sensitivity Estimates / Journal of Banking and Finance 28:901~930
Arellano, M. / 1991 / Some tests of specification for panel data: Monte Carlo evidence and an application to employment equations / The review of economic studies 58(2):277~297
Belloc, F. / 2014 / Innovation in State-Owned Enterprises : Reconsidering the Conventional Wisdom / Journal of Economic Issues 48(3):821~847
Bertero, E. / 2002 / Does a switch of budget regimes affect investment and managerial discretion of state-owned enterprises? Evidence from Italian firms / Journal of Comparative Economics 30(4):836~863
Biger, N. / 2008 / Chapter 15, The determinants of capital structure: Evidence from Vietnam In Asia-Pacific Financial Markets: Integration / Innovation and Challenges
Arellano, M. / 1991 / Some tests of specification for panel data: Monte Carlo evidence and an application to employment equations / The review of economic studies 58(2):277~297
Belloc, F. / 2014 / Innovation in State-Owned Enterprises : Reconsidering the Conventional Wisdom / Journal of Economic Issues 48(3):821~847
Bertero, E. / 2002 / Does a switch of budget regimes affect investment and managerial discretion of state-owned enterprises? Evidence from Italian firms / Journal of Comparative Economics 30(4):836~863
Biger, N. / 2008 / Chapter 15, The determinants of capital structure: Evidence from Vietnam In Asia-Pacific Financial Markets: Integration / Innovation and Challenges
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