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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
저널정보
한국무역연구원 무역연구 무역연구 제7권 제1호
발행연도
2011.1
수록면
369 - 388 (20page)

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이 논문의 연구 히스토리 (4)

2014

통화 선물시장과 현물시장 간의 가격발견기능과 전이효과–선진국과 신흥국의 비교
설성군 ,  박세운 ,  김희호 선물연구 2014.01 학술저널

2013

통화 선물시장과 현물시장 간의 가격발견기능과 전이효과에 관한 실증분석
설성군 ,  박세운 한국산업경제학회 정기학술발표대회 초록집 2013.05 학술대회자료

2011

통화 선물시장과 현물시장의 선도-지연 관계에 관한 실증분석
설성군 ,  박세운 무역연구 2011.01 학술저널

2010

통화 선물시장과 현물시장 사이의 선도-지연 관계에 관한 실증분석
설성군 ,  박세운 한국산업경제학회 정기학술발표대회 초록집 2010.12 학술대회자료

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The purpose of this paper is to examine the informational efficiency of foreign exchange market by analyzing lead-lag relationship between spot and futures. The time series of spot and futures foreign exchange markets of Japanese yen, Euro, Korean won and Mexican peso on a daily basis are used for this analysis. The research employs Bounds test, ARDL model to analyze cointegration relationship and Toda-Yamamoto causality test to detect causality relationship. The empirical tests suggest that there is cointegration relationship between spot and futures markets of each currency market. According to the results of Toda-Yamamoto test, there are interactive causality relationships between spot and futures markets of each currency market. For each currency market, the causality relationship from futures market to spot market is much stronger than the causality relationship from spot market to futures market. This study has originality in employing Bounds test, ARDL model and Toda-Yamamoto test to examine the possible risk transmission between spot and futures markets. In addition, a guide on how Bounds test and ARDL model can be applied to detect interactions among markets without data stationarity has been presented.
#futures market #lead-lag #bound test #ARDL #Toda-Yamamoto causality test

목차

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참고문헌 (31)

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Ozun, Alper / 2009 / Detecting risk transmission from futures to spot markets without data stationarity evidence from Turkeys markets / The Journal of Risk Finance 10(4):365~376 google schola Pesaran, M. Hashem / 2001 / Bounds testing approaches to the analysis of level relationships / Journal of Applied Econometrics 16:289~326 google schola Phillips, Peter / 1988 / Testing for a unit root in time series regression / Biometrica 75:335~346 google schola Stoll, Hans R / 1990 / The dynamics of stock index and stock index futures returns / Journal of Financial and Quantitative Analysis 25(4):441~468 google schola Toda, Hiro Y. / 1995 / Statistical inference in vector autoregressions with possibly integrated processes / Journal of Econometrics 66:225~250 google schola

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